標籤: 投資理財

2026 年 Q2 投資回顧

今年 6/30 我在挪威奧斯陸，見證了挪威在世足賽以 2:1 淘汰象牙海岸。雖然寫遊記很重要， Q2 的投資回顧也是得兼顧。所以趁美股收盤後補上這篇。

這一季我做了很多調整。一大部分是為了配合老婆的理專。怎麼說呢？因為我的老婆不懂股票投資，N 年前有一次我耳根子軟，聽了她的話，高點買回我認為應該賣出的股票，然後就套牢了。

雖然不知道她火力全開是否能和巴逆逆媲美，但我是不會再翻船第二次了。我決定在我財務獨立之前，完全不跟她討論投資的事。反正老婆屢勸不聽就是要定存，我也隨她去。

然而定存終究會到期，老婆不會用網路銀行; 所以當她去銀行辦理續存的時候，銀行還是有可趁之機，例如叫她買儲蓄險。

因為這樣，X 年她就買過一次躉繳儲蓄險，直接被綁了六年。由於美金計價，利率尚可，導致她還沒有來斯德哥爾摩，就得了這個症候群。最近她又買了一筆，她的理專還說，要不要教妳先生也參考一下?

理專的話術很打動她，"萬一妳先生走了 (也就是本人我掛了)，你們繳得起遺產稅嗎？" 诶… 確實怎麼算都不能。特別是美國那部分，曝險程度很高。而且用 2% 定存的年化報酬率追 全世界最聰明的人創造出的 QQQ 20% 年化報酬率，兩者的差距只會愈來愈大。

身為非美國人，我們僅有 6萬美元的固定免稅額。遺產只要超過一百萬美元，稅率級距就來到 40%。除非是有一張綠卡還是川普金卡、白金卡，才可以比照美國人的 1,399 萬美元免稅額。

這麼說來，最簡單的方法就是避免持有美國的財產，轉為持有愛爾蘭籍的 ETF。這樣一來，同樣是投資美國，卻不會被列入美國的遺產。這也就是 “前進愛爾蘭" 那篇 blog 的由來。

在我從 Firstrade 搬到 IBKR 的過程中，我賣掉了大部分的持股。包括 QQQm、 JEPQ 和 SHEL。前兩個到了 IBKR 也得賣，若是在 Firstrade 先賣出就能免收手續費。

至於 SHEL 是英國籍的，本來不用賣。不過我覺得美伊戰爭差不多該收尾了，趁機減碼石油，也可以換個標的，所以就順便把它換成美金了。最後 Firatrade 帳戶被清倉，只剩下恰好配給我，那不到一美金的半年利息。

這個轉換過程，我確實也有投機的想法。因為轉換完成需要一些時間。如果這段期間美股大漲，我手上的股票減少了，當然就會少賺。相反地，如果股市大跌，我手上若有很多現金會是大利多。

事實證明，這陣子美股漲漲跌跌，IBKR 的報酬率是 +0.4%吧，所以我應該算是虧了。目前這些過度的資金都設定了定期定額，持續買到 Q3。如果要改變心意都還可以解除契約改買其他標的。

另外一個變動是 Q1 留校察看的 PFF。雖然它的配息率依然不錯，但是明顯回不去了，市場上缺乏資金是真的。所以我從所有的帳戶中把它賣掉，換成利息高很多的 JEPQ。

同事介紹我買 SMH (半導體類 ETF)，本來我也確實準備下單了。不過看到它超級活潑的股性，確實有點受不了。一個 QQQ 漲跌 3% 的市場，SMH 可能已經漲跌 10% 了。所以趕在開盤前把定期定額單撤了，只把它留在自選股清單中 – 以便了解我同事賺多少？哈！

Q2 年度成長 23.16%，半年賺到我此生前 53 年存下的總數。雖然報酬率沒有人家動輒幾倍、幾十幾百倍那麼賺，也還算是不錯了。今天收盤後雖然沒創新高，也只差最高點 0.32% 而已。

我買了好幾種 Nasdaq 100 和 JEPQ，所以下圖的市值比例圓餅圖中，我就不細分他們的交易所了。目前盈透改買 EQAC 版的累積型 QQQ. Oil 就是 Shel，台灣就是 0050 加一點公司配的 2379. 債券就是兩筆中期美債加微量SGOV，其實沒有改變。

在配息的部份，盈透的活存利息也在逐漸下降，目前 3.089%。等我把它變成 EQAC，這部份的配息就會消失了。目前這個過度期假象還滿舒適的，月所得替代率超過 100%，年所得替代率也是好幾百趴。

我在挪威的森林想到一個 slogan，我們不用擔心世界上還有那個錢沒賺到，那些給別人賺就好。我們只要把賺到的錢好好用在對的地方就行了。

[REF]

  1. https://www.interactivebrokers.com/cn/accounts/fees/pricing-interest-rates.php

前進愛爾蘭

我買美股很多年了，也去過華爾街幾次。不過最近開始考慮遺產稅的問題，決定把錢從 Firstrade 搬到盈透 (IBKR)，改買愛爾蘭版的股票。愛爾蘭聽起來就很陌生，我還沒有去過。另外，盈透的 APP 一看就很難用；這些在在都拖慢了我的執行速度。

雖然 Firtrade 我用得很習慣，但是它只能買美股。在我的投資組合當中，只有債券和 SHEL (註冊在英國) 是免遺產稅的，主力的 QQQ 這些 ETF 都要課稅。在美國投資的外國人免稅額才 6 萬美金，超過一百萬還要課 40% 的累進稅率。與其等我掛了才跟我家收這筆錢，我還不如先拿去換川普金卡。(诶？另類思考)

總之，註冊在愛爾蘭的 QQQ、Nasdaq 100 – CNDX (ISIN代碼：IE0006521712 ) ，即使在美國券商買，也不用課遺產稅；還不用預扣 30% 的股息稅，只要扣 15%。沖著這兩個主要優勢，即使管理費變高了。我還是狠下心來決定搬家。

ETF 代號發行商管理費 類型 / 註冊地配息方式
QQQMInvesco (景順)0.15%美國 ETF季配息
QQQInvesco (景順)0.20%美國 ETF季配息
CNDXiShares (安碩)0.33%英國/愛爾蘭 (UCITS)累積型 (股息自動再投資)

因為 Google 搜尋並不算是很良心的企業，我怕要是點到釣魚網站或是下錯 APP，身家財產可能就少一塊了。所以我仔細核對了好幾次，確定點到正牌的盈透帳戶，而不是盈立什麼的。APP 也有下載對，連上的網站確實可以互相認證才放心。此外，網路上有很多教學也幫了我的忙，特別是 “Caven 投資成長家"， 我看了兩三次。大陸人也有很多教學，只是不太合用。

我本來誤以為可以選擇開哪個國家的分行，看到網址自動轉到澳洲就很緊張。其實只要不是香港就行了。台灣人開戶難度很低，在證件方面甚至不需要護照，只需要身分證和自拍就可以搞定。

確定帳戶成功後，再來就要申請轉戶。轉戶有幾個選項，包括要不要全轉？如果有不符合盈透規定的票劵是否確定就留下? 如果一部分不能轉還要不要繼續？雖然感情上有所不捨，我就選了全轉，要是盈透不收某些標的，我選擇讓它留在 Firstrade。

申請送出後，他們寄了一封信給我。大致長這樣。

可能是因為時差，接下來的一天，白天毫無動靜。到了晚上，我看到盈透已經給我錢和一支股票 JEPQ 的整股。當我再回去看 Firstrade，那邊竟然顯示我的資產全部還都在帳上。哇！不但錢沒有變成詐騙集團喜歡的樣子，反而 double 了!?

當然，這是假象。Firstrade 很快修正了餘額，帳上只剩下 JEPQ 的零股，以及一筆美債。正當我以為這就是所謂盈透不喜歡而拋下的資產，過了一夜之後，債券也搬過去了。看來只是處理的速度有差別而已。此時，Firstrade 只剩下 JEPQ 的零股。

喔，原來盈透不收零股啊? 正當我想著如何要靠這 0.96377 股打造出另外一筆大祕寶的時候，Firstrade 竟然主動把 0.96377 股賣了！並且在我的帳戶中留下神秘的 98.67 USD。這數字怎麼來得？我也很疑惑！賣掉還不足一股的 JEPQ，頂多是 60 USD。多出的 38 元又是什麼？

我接著檢查了轉到盈透的現金，一共是少了 56 USD，我把它理解為轉戶要收的過路費。原本我就問 AI 時，它就有講到轉戶費用的事。這範圍我也可以接受。另外，盈透如果開戶時有人介紹，雙方都可以賺錢或是股票，那個錢我也沒有想賺。畢竟從別人貼的 link 點進去申請，我還更怕會出事。

在有點不明不白的狀況下，我終於搬家成功了。下一步當然就是買愛爾蘭版的 QQQ – CNDX。說實在的，IBKR 真的很厲害，可以買到幾乎全世界的商品；但也因為商品太多了，叫他搜個 CNDX，會出來好多筆不同國家、不同標的、代號很相像的股票。

像是美股的 JEPQ，可以對應到歐股的 JEPQ，JEQP，分別在英國、德國，以美元、歐元、英鎊交易發行，只是股價不一樣、交易所的時間也不一樣。這還是同一個標的，有時候一個代號會對到完全不同的標的。我看對了嗎？我買對了嗎？那個感覺真是跟切 Excel 發獎金給好幾個部門一樣緊張。

因為操作太過於繁瑣，我忽然有了一個擺爛的想法。按照盈透存款超過 10 萬美金以上 3.14% 的活存利率，我還買什麼 CNDX？放著領利息不就夠爽了。誒，擺爛雖好，但是這個想法是有毒的，任何一種高股息都比不上買股票讓全世界最厲害的人幫你打工。

即使不想在這個時候 all in CNDX，不能忘記美金也是要收遺產稅的，不買愛爾蘭產品，這次就白搬了。所以至少也要買個 JEPQ.L(ISIN：IE000U9J8HX9) 墊檔。美國都不賣我們武器了，能讓它少賺就少賺~~~

X% 提領法則

前幾天在車上聽到 Youtuber 說，4%提領法則是用 65 歲退休，活到 95 歲的模型所計算出來的。有趣喔， 那麼多網紅都只會說 4% 法則，卻不講出這個前提? 那 40 歲就打算提領 4% 的人不就中計了？

於是我趁著保養車子的空檔，叫龍蝦幫我查一下資料 [1~5]。原來作者都算出來了，可以直接享用。

提領期歷史安全提領率 (美國股債組合)
30 年~4.0% (Trinity Study / Bengen)
40 年~3.5%
50 年~3.3%
60 年 (本題)~3.0–3.3%
永續 (perpetual)~3.0%

換言之，60歲老頭想撐到 120 歲，那就只能提領 3%。模型表示：只要投資於優於美國股債組合的標的，每年提領 3%，這樣就算活 210 歲也夠用？GPT 5.4 否認有這種事，搬出一大堆不成立的可能性，我決定先不用管 AI 說啥。滿腦子都是風險怎麼行。

另外，研究又說到：開始的 15 年如果大虧，後面大漲可能也補不回來。但這個問題好解決，我假裝我 15 年前就穿越了，已經提早做了萬全的準備，15 年後的今天 “歸欉好好" !! 那我 “初期大跌" 的風險不就逃掉了!?

這裡為您提供兩種 Markdown 表格的呈現方式。

方式一：保留原圖左右對應的視覺感

這種方式最貼近您原本的文字方塊排版，中間加入箭頭表示階段轉換：

累積期➡️提領期
15 年~60 年
存到 X 萬每年提 3%
目標 X / 0.03X × 3% = 年支出

方式二：結構化比較表

如果您是要放在筆記或文章中，這種加上標題列的結構化表格會更清晰易讀：

階段累積期提領期
預估時間15 年~60 年
核心目標存到 X 萬每年提領 3%
計算公式退休金目標 = X / 0.03年支出 = X × 3%

AI 說： “穿越可以拿來理解，不可以拿來作弊"。 我說： “如果每個 15 年都一樣危險，那還有什麼好提醒的？" 所以我不管它囉嗦什麼，叫它幫我確認數學對就好了。他以為我屈服了，就熱心地幫我編故事。

假設你現在坐在咖啡廳，喝著一杯價格很不尊重薪資中位數的咖啡。突然一道白光，你穿越回 15 年前。那個年代的世界大概是：

  • 便當還沒這麼囂張
  • 竹北高鐵附近地價也還比較親民
  • 你對人生的想像，通常比現在樂觀

這時候，15 年前的小你問：

「未來的我現在一年想花 100 萬，那我這個年代如果要退休，應該準備多少？」

如果平均通膨抓 3%，那麼：

100(1.03)15≈64.2

也就是說，今天的一年 100 萬購買力，放回 15 年前，大約只需要 64.2 萬。

如果用 3% 提領率 回推，15 年前的小你需要準備的本金大概是：

64.20.03≈2140 萬。

而今天的你，如果一年想花 100 萬，則需要：

1000.03=3333 萬。

另一方面，由於我 15 年前就做了正確的投資，所以提領 3% 不會讓我蝕老本，反而會利上加利，把雪球滾大。有多大呢？

  • 名目年化報酬率假設 8.5%
  • 平均通膨假設 3%
  • 提領率抓 3%
  • 所以資產感覺上還有 2.5% 的淨成長空間

於是算出：

1.02515≈1.451.02515≈1.45

也就是說，如果一切都很平均、很平順、很沒有妖魔鬼怪，15 年後資產看起來好像可能會變成原本的 1.45 倍。

2,140 萬 x 1.45 = 3,103 萬。

因此，對一個 15 年前的小我來說，以當時的身家 2,140 萬為基礎，做了一個每年提領 64.2 萬的規劃。順順利利執行了 15 年，什麼金融海嘯、歐債危機、Covid 19 都安然度過了。今年的身家上漲到 3,103 萬，每年可以花 100 萬，還可以繼續再花個 30 年，甚至 60 年以上。想得很美，但 AI 不同意我這麼說。

確實這裡有破綻，假裝穿越回 15 年前又活到現在的我，當下的提領率竟然是 100 / 3103 = 3.2%，比當初的 3% 還多一丁點！那還有什麼好假裝的？簡單地說，只要維持 3% 左右的提領率，差不多就能在論文中任意穿梭了。

股債比名義年化報酬（歷史平均）扣除通膨（實質）
100/0 (全股)~10%~7%
80/20~9.5%~6.5%
70/30~9%~6%
60/40 (最經典)~8.5%~5.5%
50/50~8%~5%
30/70 (保守)~6.5%~3.5%

說到底，幾趴提領，或是資產要有 25 倍、31 倍、33 倍、35 倍，吵來吵去其實都在問同一件事："你到底想留多少安全邊際？" 所以我最後同意 AI 的結論：

  • 4% 法則不是錯，只是很常被亂用。
  • 它比較像 30 年退休期的歷史經驗值。
  • 如果你想 40 歲退休，3% 左右通常更接近現實。
  • 提領問題最麻煩的不是平均報酬，而是報酬順序。
  • 不要因為腦中穿越成功，就以為現實裡已經過關。
  • 與其找神奇倍率，不如讓自己有足夠安全邊際與調整空間。

可惜我興沖沖地研究了一下，還是沒辦法用新的魔法打敗舊的魔法。

任何路，論文中有個地方值得記錄一下。他們研究的回測方式：用歷史名目回報率，但每年提領金額跟著通膨調漲，也就是說：

項目是名目還是實質?
回測用的股市/債市報酬 輸入值名目（歷史實際報酬，已包含通膨）
每一年提領金額的調整方式按 CPI 通膨逐年調漲
最終產出的安全提領率 4%實質概念（購買力不減）

具體怎麼跑？ 以 Bengen 1994 為例，邏輯是這樣：

1. 起點：假設你有 100 萬，第一年提 4 萬（4%）

2. 跑歷史名目報酬：用 1926-1992 每年真實的股市 + 債券報酬率去滾

3. 每年提領額按實際通膨調漲：如果當年通膨 3%，第二年就提 4.12 萬

4. 看 30 年後錢有沒有花完 ?

所以回報率輸入是名目，但提領是實質。

為什麼不直接用實質回報率跑？

如果你用實質回報率（名目 – 通膨）跑，然後每年提固定金額，數學上結果會一樣。但 Bengen 他們直接用名目歷史數據更準確，因為：

  • 通膨每年波動很大（不像假設 2.5% 或 3% 固定的線性）
  • 名目回報和通膨之間的相關性很重要
    • 1970s：高通膨 + 低股市回報（最傷）
    • 高股債相關性時會影響風險

用實質回報率跑簡單模擬（固定 5.5% 實質），會錯過實際歷史中最危險的序列風險情境。因此他們模擬的時候假設 “名目回報" 和 “通膨" 是獨立事件，兩者可以各自有不同的走向，藉此找出可能破產的時間點。

[REF]

  1. 威廉·班根的「4% 法則」起源文獻 (1994)
  2. 威廉·班根的進階著作 (2006)
    • Bengen, W. P. (2006). Conserving Client Portfolios During Retirement. FPA Press.
    • 文獻註解： 在發表 1994 年的論文後，Bengen 於 2006 年出版了這本專書。他在書中擴展了原有的研究模型，將投資組合加入了「美國小型股」等資產類別。透過資產多樣化，他發現安全提款率（Safe Withdrawal Rate, SWR）實際上可以微幅提升至 4.5% 左右。本書為財務顧問提供了更細緻的退休提款策略。
  3. 奠定 FIRE 基礎的「三一研究」 (1998)
  4. Michael Kitces 對 4% 法則的現代解析
    • Kitces, M. (2015). How Has The 4% Rule Held Up Since The Tech Bubble And The 2008 Financial Crisis? Nerd’s Eye View at Kitces.com.
    • 文獻註解： Michael Kitces 是美國極具權威的財務規劃師與研究者。這篇長篇分析探討了 4% 法則在經歷了 2000 年網路泡沫與 2008 年金融海嘯後是否依然有效。Kitces 的研究指出，4% 法則是基於「歷史上最糟糕的時期（如 1929 年大蕭條）」所計算出的防禦性底線。他強調，在大多數正常的市場情境下，遵循 4% 法則的退休者在 30 年後不僅不會破產，其資產甚至會增長為初始金額的數倍。他後續也提出了「動態提款策略」來優化 FIRE 族群的資金運用。
  5. BigERN 的終極安全提款率系列 (針對超長退休期)
    • Jeske, K. (2016–Present). The Safe Withdrawal Rate Series. Early Retirement Now.
    • 文獻註解： 作者 Karsten Jeske（網名 BigERN）擁有經濟學博士學位，曾任職於美國聯準會與大型資產管理公司。這是 FIRE 圈內公認最硬核、最具數學深度的連載文獻（目前已超過 60 篇）。BigERN 嚴厲指出 4% 法則與三一研究的盲點：它們只計算了「30 年」的退休期。對於 30 幾歲就退休的 FIRE 族群來說，退休期長達 50-60 年。他透過極其嚴謹的數學模型與「報酬順序風險（Sequence of Return Risk）」分析，證明對於真正的早期退休者而言，3.25% 到 3.5% 可能是更安全的提款率。這是進階 FIRE 實踐者必讀的聖經。

2026 年 Q1 投資回顧

61 歲生日前後，剛好是美以伊打得最激烈的階段，害得我才上攻新里程碑才沒幾天，就差點一路跌破去年底的數字。好在不只是我要寫每季回顧、川普投顧也要交季報做帳，所以 3/31 美股收了大漲，算是 “雙贏" (?)。

先講結論，Q1 的投資總值比 25 年年底增加 2.19%，其中美元匯率上漲 2.09%，連日幣匯率都上漲 1.26%。換言之，本人在 Q1 其實毫無長進，說是 “一季回到解放前" 也不為過。那麼我在這一季做了什麼 “虛功" 呢？

最大的改變是我把部分 QQQ 換成了 QQQm。這兩家的投資標的都一樣是納斯達克 100 指數，只是 QQQm 作為後起之秀 (2020 年 vs 1999 年)，管理費用 0.15% 比 QQQ 的 0.2% 低了一點，對長期投資人更為友善。然而，這個換手的動作只能在 Firstrade 做，因為它不收交易手續費，也不需要匯回台灣變成海外所得，只要當沖就可以了。趁著股價下跌，先賣後買就變得容易，中間甚至能賺一點點。

第二個改變是賣出部分 PFF。我不知道和市場缺錢、私募基金最近限制贖回是否有關 [1]，總之先記錄一下。在 PFF 最近 3 次的配息中，1 月和 3 月的配息特別低，從大約 0.17 降到 0.065 和 0.031，這對追求收益來源穩定的我有點難以接受。因此我把部分 PFF 賣掉，轉到觀望一段時間的 JEPQ，以確保所得替代率。如果 4 月配息還是不好，那就只好出清了。

  • 全名：JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF
  • 代號：JEPQ
  • 發行公司：J.P. Morgan（摩根大通）
  • 上市時間：2022 年
  • 追蹤標的性質：偏重 Nasdaq 成長股 + 選擇權覆蓋收入策略

JEPQ 主要投資成長股，但是也對 Nasdaq 相關指數或 ETF 賣出買權 (Covered Calls)，所以也能配息。缺點是 QQQ 大漲的話，因為上漲利益已經先賣掉了，就享受不到大漲的好處。考慮到 Nasdaq 100 已經佔我資產的一半了，把美好的未來讓利給別人，預先拿現金也是可以接受的。

改變二：同樣是考慮到 Nasdaq 100 (QQQ / QQQm) 和 S&P 500 (SPY) 佔比太大，所以我新開啟 VXUS 的定期定額投資，多投資一點歐洲和日本、甚至是中國。由於這才剛剛開始，它和其他幾筆微小投資一樣小到在圓餅圖沒標籤。

  • 全名：Vanguard Total International Stock ETF
  • 代號：VXUS
  • 發行公司：Vanguard（先鋒）
  • 類型：國際股票型 ETF（不含美股）
  • 指數性質：被動式，追蹤
    • FTSE Global All Cap ex US Index
    • 意思是：全球股票，扣掉美國

第三個改變是，按照原定計畫，在可口可樂 (KO) 年初創新高時，我把它賣光了。其他持股基本上都是維持 buy and hold。美以伊戰爭導致 QQQ 下跌一成我沒跑、SHEL 大漲 26% 我也沒加碼。因為我並不追求最大利益，只希望投資標的有未來性、並且配息能夠提供我比較舒適的日常生活開銷。至於為何我沒有抄底 QQQ？主要是我的錢都在上述轉換中用光了，只留下保底、繳稅和換車的錢 ，我可不想舊車再戰 10 年啊 ^^

底下附上圓餅圖，沒有標籤的分別是另外一隻美債、SGOV (0~3 個月美債)、VXUS、敝螃蟹公司半買半相送、乾脆湊一湊的 2379。

[REF]

  1. 2026年初私募信貸市場因流動性緊張爆發限制贖回潮。貝萊德、阿波羅（Apollo）、黑石等巨頭因投資人申請贖回量超標，限制季度贖回額在5%左右，此舉旨在避免賤賣資產，但引發對私募信貸透明度與風險的擔憂，被喻為「金融完美風暴」前兆。

我讀 «跟錢好好相處» – 修訂版 (下)

第七章 “愛還是工作? 善用你的生命能量 – 工作和收入" 終於講到賺錢的部分了。工作是什麼? 作者說:

  1. 提供生活所需。
  2. 讓我們的天賦能力可以發揮。
  3. 透過與他人合作，解放與生俱來的自我框架。簡言之就是階層轉換。

看起來作者的價值觀好像跟我認知的一樣，但其實不然。這段話後面的篇幅都在批評工作的價值，最後結論出：工作就是為了賺錢，其他的輔助效果都可以從無償的工作中得到 (p.76)。所以工作不能和收入混為一談。

接下來的操作就有點奇葩了。作者問 “當你的人生走到滿足曲線最高峰時，那時的生活需要多少錢？你的工作是否提供這個金額？"

假如賺的錢足夠或者有餘裕，作者問 “多餘所得的意義是什麼？如果沒有意義，你的工作時間是不是應該縮減一點？" 沒錯! 透過壓低滿足點，大家就比較容易財務自由。但假如賺的錢不夠呢？作者不鼓勵大家去拚高薪的工作，而是鼓勵低壓力的兼差。因為不寄生上流就沒有攀比，不會做出太誇張的消費。

第八章 “目的快達到了 – 財務獨立交叉點"。除了不追求高收入，收出也要往下砍才能存錢。有了錢就去投資，等到孳息可以抵消每月支出，就可以不用工作了。這就是本書的偉大航道。

當然，錢全部拿去投資會讓人不放心。因此作者提到儲蓄、急用金、藏金室 (cache – 小金庫) 三者要並用 (p. 88)。

除了貨幣這種金錢，作者衍生出自非實體的財富。不是虛擬貨幣，而是自然的財富 – A: Ability、B: Belonging 、C：Community 和 s:stuff。ABC 都是字面上的意思，也就是把人際關係當作財富，呼應一開始說的財務依存。s 代表 stuff，也就是你所擁有的物品。

第九章 “追求長期的財務自由 – 你的現金應該存放在哪裡? " 在超越收支平衡點後，接下來就要規劃賺錢了。所以這邊會介紹一些投資的方法。在作者夫婦年輕的時候 (1981~1997)，他們主要是買美國政府公債 (p. 95)。一般可以帶給他們 8% 的殖利率，最高拿過 15%。雖然後來利率降低，本金再投入也可以有 5% 殖利率。

當然，那些日子都過去了。現在作者勸導大家投資指數型 ETF。另外為了多元化投資，作者也投資房地產。這裡面很讓人意外的地方是，本書一直教人降低物慾，不要亂花錢。所以作者買下自己喜歡的房子的方式是找人合資 – 不貸款。畢竟，貸款就違背了他們的主張。這樣滿猛的。當然書上還提到其他很普通的投資方式，像是退休金、標會、種電、…這些我就不贅述了。

這九章就把本書的理念講完，最後附錄一就是總複習 FIRE 的九大步驟。附錄二叫 “讓我們來談一談錢"，基本上就像心理治療的那種聚會。只不過不談什麼戒酒、戒毒，而是互相檢討用錢的行為和觀念。我覺得老美可能真的可以接受這種活動方式，如果在台灣要大家比誰更勤儉持家，通常是在旅行團中比誰殺價比較兇的時候才會發生。 “我買一個驢子香皂 2 歐元!"、"我買一個香皂加一個冰箱吸鐵才 1.5 歐!"…作者可能會說，"你們一家買十個根本用不完，只能送人…"

總之，要歸納這本書的理念，就看上面那張圖。省錢、不欠債、先做到收支平衡，然後開始做不蝕本的投資，每年提領 4%，以簡樸的方式生活。書上舉的很多例子，個案最後都是變成小農自己種地。對於期望暴富的人，這本書沒辦法帶給大家什麼啟示。但是他們提到一個觀點，就是不上班雖然減少收入，也會自動減少 (報復性) 開支。最近在 thread 才看到有人講自己的類似經歷，算是隔空遙遙呼應。

本書是商周出版，譯者王之杰，我覺得翻譯得不錯。很多名詞都括號寫英文的原文。