2026 年 Q2 投資回顧

今年 6/30 我在挪威奧斯陸，見證了挪威在世足賽以 2:1 淘汰象牙海岸。雖然寫遊記很重要， Q2 的投資回顧也是得兼顧。所以趁美股收盤後補上這篇。

這一季我做了很多調整。一大部分是為了配合老婆的理專。怎麼說呢？因為我的老婆不懂股票投資，N 年前有一次我耳根子軟，聽了她的話，高點買回我認為應該賣出的股票，然後就套牢了。

雖然不知道她火力全開是否能和巴逆逆媲美，但我是不會再翻船第二次了。我決定在我財務獨立之前，完全不跟她討論投資的事。反正老婆屢勸不聽就是要定存，我也隨她去。

然而定存終究會到期，老婆不會用網路銀行; 所以當她去銀行辦理續存的時候，銀行還是有可趁之機，例如叫她買儲蓄險。

因為這樣，X 年她就買過一次躉繳儲蓄險，直接被綁了六年。由於美金計價，利率尚可，導致她還沒有來斯德哥爾摩，就得了這個症候群。最近她又買了一筆，她的理專還說，要不要教妳先生也參考一下?

理專的話術很打動她，"萬一妳先生走了 (也就是本人我掛了)，你們繳得起遺產稅嗎？" 诶… 確實怎麼算都不能。特別是美國那部分，曝險程度很高。而且用 2% 定存的年化報酬率追 全世界最聰明的人創造出的 QQQ 20% 年化報酬率，兩者的差距只會愈來愈大。

身為非美國人，我們僅有 6萬美元的固定免稅額。遺產只要超過一百萬美元，稅率級距就來到 40%。除非是有一張綠卡還是川普金卡、白金卡，才可以比照美國人的 1,399 萬美元免稅額。

這麼說來，最簡單的方法就是避免持有美國的財產，轉為持有愛爾蘭籍的 ETF。這樣一來，同樣是投資美國，卻不會被列入美國的遺產。這也就是 “前進愛爾蘭" 那篇 blog 的由來。

在我從 Firstrade 搬到 IBKR 的過程中，我賣掉了大部分的持股。包括 QQQm、 JEPQ 和 SHEL。前兩個到了 IBKR 也得賣，若是在 Firstrade 先賣出就能免收手續費。

至於 SHEL 是英國籍的，本來不用賣。不過我覺得美伊戰爭差不多該收尾了，趁機減碼石油，也可以換個標的，所以就順便把它換成美金了。最後 Firatrade 帳戶被清倉，只剩下恰好配給我，那不到一美金的半年利息。

這個轉換過程，我確實也有投機的想法。因為轉換完成需要一些時間。如果這段期間美股大漲，我手上的股票減少了，當然就會少賺。相反地，如果股市大跌，我手上若有很多現金會是大利多。

事實證明，這陣子美股漲漲跌跌，IBKR 的報酬率是 +0.4%吧，所以我應該算是虧了。目前這些過度的資金都設定了定期定額，持續買到 Q3。如果要改變心意都還可以解除契約改買其他標的。

另外一個變動是 Q1 留校察看的 PFF。雖然它的配息率依然不錯，但是明顯回不去了，市場上缺乏資金是真的。所以我從所有的帳戶中把它賣掉，換成利息高很多的 JEPQ。

同事介紹我買 SMH (半導體類 ETF)，本來我也確實準備下單了。不過看到它超級活潑的股性，確實有點受不了。一個 QQQ 漲跌 3% 的市場，SMH 可能已經漲跌 10% 了。所以趕在開盤前把定期定額單撤了，只把它留在自選股清單中 – 以便了解我同事賺多少？哈！

Q2 年度成長 23.16%，半年賺到我此生前 53 年存下的總數。雖然報酬率沒有人家動輒幾倍、幾十幾百倍那麼賺，也還算是不錯了。今天收盤後雖然沒創新高，也只差最高點 0.32% 而已。

我買了好幾種 Nasdaq 100 和 JEPQ，所以下圖的市值比例圓餅圖中，我就不細分他們的交易所了。目前盈透改買 EQAC 版的累積型 QQQ. Oil 就是 Shel，台灣就是 0050 加一點公司配的 2379. 債券就是兩筆中期美債加微量SGOV，其實沒有改變。

在配息的部份，盈透的活存利息也在逐漸下降，目前 3.089%。等我把它變成 EQAC，這部份的配息就會消失了。目前這個過度期假象還滿舒適的，月所得替代率超過 100%，年所得替代率也是好幾百趴。

我在挪威的森林想到一個 slogan，我們不用擔心世界上還有那個錢沒賺到，那些給別人賺就好。我們只要把賺到的錢好好用在對的地方就行了。

[REF]

  1. https://www.interactivebrokers.com/cn/accounts/fees/pricing-interest-rates.php

挪威之旅 (三)

2026/6/29（一)

這天我們前往著名的松恩峽灣(Songne Fjord)，那個 j 唸做 y 的音。途中我們經過 E5 號公路，我發現一路出現許多個很長的隧道。感覺有點不尋常。

一查之下才知道世界上最長的隧道就在挪威，長達 24.5 公里，明天就會經過它。而雪隧等級，十公里以上的隧道比比皆是，其中有兩條比雪隧長。

中午我們在 Gudvangen Hotell 用午餐，挪威第三長的 Gudvangatunnelen 就在這附近。吃飽飯就去等船。因為坐了好幾天船，加上下雨撐傘，竟然忘記給我們的船一張特寫。

最令人難忘的部份是。因為有人餵海鷗，所以船上冒出兩句冷酷緩慢的女聲廣播。“Stop feeding birds.”， 暫停一秒，"Stop feedimg the crazy birds." 害我快笑死了。

峽灣美照應該是路線轉折點的這個瀑布。基本上還好，不知道是否因為我審美疲勞的關係。

下了遊輪之後，我們自由活動登高山火車。除了去逛紀念品店，這邊還有一個很值得造訪的鐵路博物館。台灣當然也有很多類似的場館。

不過挪威多了馬車和雪橇的草創年代，跟台灣直接移植日本經驗的狀況是不同的。這個地方頗值得一看。

高山火車和遊輪一樣也是原路去，原路回。然而火車 (其實現在都是電車) 看到的景觀遠比遊輪厲害。人也靠得更近。

其實這個瀑布還搭配音樂舞蹈。去程時有人拍到精靈，我和其他人歹運沒看到，所以回程我專門就去拍精靈。傳說中，山上有精靈勾引男人入山，然後一去不回。

另外有個全國通用的 Troll 精靈。牠能變化外型騙人，但是和孫悟空一樣，千變萬化但變不了尾巴，我們要靠這個來分辨。Troll 鼻子紅紅的是因為牠喜歡喝粥，鼻子會插進鍋裡，所以燙紅了。

搭完火車，我們住進滑雪度假飯店 Myrkdalen Hotel。當然現在沒雪可滑，殘存的雪也都結冰了

晚餐後同樣在附近走走，剛好有羊在放牧中。

挪威之旅（二）

2026/6/28（日）

度過有點空洞的挪威第一天，第二天終於步入正軌。在旅館吃完早餐後，我們前往蓋倫格峽灣 (Geirangerfjord) 搭渡輪。從制高點往港口拍真的很美。

不過呢，我們一大早起床只是為了不遲到。到了港口我們還要等船來。別人家的遊輪很美麗又大台。我們的這台勝在船頭可以像嘴巴一樣張開。人車都可以直接進去。

搭船主要就是看峽灣景色。

這天的中餐可以在船上點簡餐，或是到達目的地後自己找店家用餐。我們傻傻地選了後者，用餐時間不太夠，也點錯了份量。兩個人拿到三人份的食物，根本也吃不完。包括下面這個便當和兩個大捲餅，QQ. 雖然不錯吃，但花了 717 挪威克朗，台幣兩千多。

午餐之後，我們搭電動車前往布利克斯達冰川 (Briksdal Glacier)。途中我們會看到 1600 、1700、1800、…每一年冰川原本在這裡的標示，確實最近幾年退後的速度比以前快非常多。

經過下面這個點，不被濺到水是不太可能的。

下車之後我們還要走點路才能看到冰川。包含停留時間大概是 50 分鐘來回。

近看長這樣。

領隊說這個冰川水很乾淨，可以裝回去喝。But，我看明明就有點混濁，而且也有人在泡腳，所以我一口都不想喝。看看就好了。

晚上我們移動到盧恩(Loen)，飯後散步也滿不錯的。

但是天空有點飄雨，附近玩滑翔翼的也都收傘了，便提早收工休息。

挪威之旅（一）

2026/6/27 (六）

有點簡單扼要的芬蘭和瑞典之旅被大筆帶過之後，我們在卡爾斯塔德只有一個簡單的行程，就是在梅納恩湖旁稍做停留上個廁所。

然後就是瘋狂拉車 300 公里往挪威移動。瑞典還有什麼好玩的呢？有經過Ikea，但是沒有這個行程。好像也可以參觀 Volvo，但實際上路上的特斯拉、福特、福斯都比 Volvo 常見。

在伍佰‘挪威的森林’的歌聲中，巴士開進了挪威。第一站是奧運公園，因為挪威在這裡辦過冬季奧運會。所以這裡有標準的滑雪跳台。

運氣不錯的是，我們在排隊搭纜車的時候，真的有人全副武裝跳下來，可能是選手在練習吧！但過程太過迅雷了，我的手機還沒舉起來，運動員已經為自己歡呼並煞車轉身了。

接下來沒有什麼行程，就進到旅館吃晚餐了。

為了不辜負太陽公公，吃完飯我們全團應該都去外面晃了。Otta 位於Grundbrandsdalslagen 和 Otta 兩條河的交會處。其中，Otta 河的河水是清澈的（下圖左），G 河的河水是草綠色的（右)，兩股水合在一起時還看得出分界線。

在到處亂走的過程中，我們也看到很多美景。這邊有好幾家都種罌粟花，開得很美麗。

2026/6/28 (日）

雖然說前一天拉車等於都在耍廢，我們還是有抽空研究一下挪威可以買什麼？結論是棕起司 (brunost) 最有特色，不過這個東西要冷藏，帶不了。它是焦糖化的起司，所以有一點太妃糖的甜味。它的本尊就是下圖最右邊那個，要用刨刀切片的那個棕色的塊狀物。

剛好旅館早餐有這個，就先吃點以完成 KPI。圖中杯子裡放的幾支“牙膏”，也是挪威的特色食物，裡面是魚肉泥，但名字叫做 Karvia。

或曰，那瑞典除了 Ikea 牛肉丸子，還有什麼特色食物嗎？前幾天確實有吃到下圖右這圓形裸麥脆餅（Knäckebröd），特色是中間有洞可以用棍子串起來，本身幾乎沒有任何味道。

瑞典之旅

2026/6/26 (五)

從 Sylvia 遊輪下來，我們無需證照查驗就進到瑞典。輪到芬蘭 Moomin, aka, 日本嚕嚕米送我們下船。那些原本從巴爾幹半島千里迢迢要去台灣的皮克敏，發現我在北歐後，大多數都調頭跟我會合了。

悲劇的是哪些已經跑到一半的皮克敏，如果這幾天沒找到我，等我回到台灣，他們又要折返跑了。

我們在瑞典的第一個景點是位於國王島上的斯德哥爾摩市政廳。這裡是舉行諾貝爾獎晚宴和舞會的地方。

晚宴在藍廳舉行。原本建築師拉格納爾·奧斯特伯格（Ragnar Östberg）想蓋一個藍色的穹頂，不過技術未能達標，就改為開窗讓藍天當裝飾。建築的牆面主要是紅磚，在當時也是高貴的建材。建築師則故意把磚頭敲掉邊角做舊，也是他獨具匠心之處。

建築師也被雕在二樓的門口，據說是人民感念他的關係。這個…呃，感覺怪怪的。

諾貝爾獎得主吃完晚飯後，就走上這個階梯前往二樓的舞廳跳舞。但我們參觀的走法是先去看王子畫廊。畫廊的由來是：皇室認為繼承順位墊底的尤金王子沒機會當王，不如學點手藝。所以他成了名畫家，在市政廳二樓有他的濕壁畫，和綠曜石的列柱，以及鏡面上的倒影燈燈裝飾。

接著來到議事廳。市議會有 101 席，每個議員有自己固定的座位。今年剛好是大選年。

議事廳的屋頂本來要封天花板，但是建築師看到光是樑柱就很美，決定就維持這個樣子，只是改為在每個小格子裡畫上代表瑞典的圖案。

看完議事廳，經過尖塔下面的樓梯。

最後走到諾貝爾獎晚宴的舞廳，這個地方就是金色大廳。‘金色’一詞真是毫不誇張，因為它用了真金當做馬賽克磚。

牆面上的梅拉倫湖女神代表瑞典，整合起東西方世界。

東方的中國，當時以清朝為代表。旁邊是挑扁擔的印度人。

離開市政廳和國王島之後，我們前往王宮外拍照，據說這代國王的家人不堪遊客過多，已經搬走了，所以這邊的衛兵也只剩下一半，算是維護過去的傳統。

這個粉紅色的是斯德哥爾摩大教堂。

廣場的另外一邊是皇家衛隊駐紮的地方。因為國王不在，所以一半改成了郵局。

看完王室的區域後，我們往下走到平民區。原本這裡是有城牆的，牆腳下第一排就是最熱鬧的商店街。不過導遊說到古代皇家的污水都是自動往城外流的，所以平民區自然就帶著一股臭味。

現在的老城區確實非常熱鬧，主要都是做觀光客的生意。真正的老居民甚至是老到冬天出不了門，需要政府派人上門扶助的程度。

這邊還有荷蘭設計師蓋的紙片房，感覺似曾相似，原來就是一家人。

為了襯托老城區的熱鬧，我想放這個試吃冰淇淋的照片。在歐洲吃一口冰淇淋還能被美女感謝，我覺得够罕見了。

中午我們在瑞典‘’圓山飯店‘’用餐。老闆是台灣人二代，吃的是台灣味，不過廚師是大陸人。用餐全程配大陸MV。厲害的是同桌的人竟然知道歌名。

飯後從瑞典東邊拉車到瑞典西邊的卡爾斯塔德(Karlstad)。入住 Scandic Karlstad City。

雖然說是入住飯店用 buffet，但是用完餐天色還是很早。所以我們跑去散步，以免跟芬蘭一樣蜻蜓點水。

旅館本身就位於克拉爾河流入維納恩湖的三角洲上。所以水景非常怡人。

旁邊也少不了公園和博物館。