月份: 一月 2026

雖然一早起床發現美股跌了不少，還好也不算嚴重，就當作是降低 2026 年成長的壓力。結算這整年只成長 19.6%，算是近三年來新低，甚至愈來愈低。做為參考，QQQ 整年漲了 19.75% [1]，VT 漲了 22.15 % [2]，台股含息的報酬率更高達 29.47% [3]。

因為我年紀大怕會餓死，所以自從聽到所得替代率這個觀念後，我都會去算它：

• 月所得替代率 – 配息部份達到月薪的 80.92%，創歷年新高。
• 年所得替代率 – 資產成長約為年薪 3.83 倍 ，為歷年次高。

投資內容和去年相比，增加了兩筆 5~7 年美債 (Treasure Note)，數字不大，主要是讓投資目標明確。同步也把屬性介於成長和配息兩者之間的 NOBL、VIG、KO (可口可樂) 這些標的物賣掉。可樂後來只倒掉半罐，等價格好匯率好的時候還是會賣它。總之，現在做到成長型比配息型配置約為 80:20 左右。

BTW，最近演算法推給我不少吳淡如的理財資訊，她主張不論什麼年紀都 all in 指數型 ETF。她大我半歲，完全不相信 “股債配置要隨年紀調整" 那一套。這個想法和我不謀而合，但我的配息就好比她的副業，all 是 all，非 all all。

假設我沒有賣掉 NOBL、VIG，整年大約成長 8.56%。它們會拉低整體成長率 (8.56% < 19.6%)。若是比配息的話，又拉低配息率 (兩者稅後配息率都小於 1.5%，債券還有 4% 以上)。若是 NOBL、VIG 以股息再投入，複合成長大約 11.7%；這樣也沒多出色。所以我的調整應該是對的。

目前的資產配置如下圖，SGOV 占比太少，無法進位， 所以顯示為 0。

誰的貢獻大呢? 當然還是 QQQ。另外，美金、日幣在 2025 年都貶值 4% 左右。配息股的殖利率原本也就是 4% 附近，且股價比較牛皮，導致整體報酬大概就是 0%，甚至小幅虧損。這個是配息資產的匯率風險，次年我會設法改善。

基於 buy and hold、成長vs配息為 80:20 的大前提下，2026 的策略會是：

• 逢高賣出 KO，明確區分投資類型。
• 增加台灣本土的配息 ETF。
• 增加全球或歐洲的市值型 ETF，例如 VT。

更長遠的布局是：美債到期就不續買，以籌措未來的財源。

最後還是複習一下累積的重要性。投資大盤指數型基金，不太容易讓你賺一倍以上，甚至偶而會腰斬，但是長期一定是值得等待的。2025 年是我邁入 60 歲的第一年，投資成績幸運地還不錯，比上不足比下有餘。這是全世界菁英的努力，加上我選擇的結果。當然也有可能未來有幾年大盤是倒退的，不過那也沒關係；最終還是將回歸到均值。穩穩地賺我就滿足了。

[REF]

1. QQQ ETF Stock Price & Overview
2. VT ETF Stock Price & Overview
3. 發行量加權股價報酬指數 – TWSE 臺灣證券交易所