標籤: 投資理財

話說市面上有一種理財工具, 叫做高利雙幣定存. 當然它不限於兩種貨幣, 更不是定存. 總之, 它還是那個令人聞之色變的衍生性金融商品!

大概是股市太差了, 所以最近搞匯率的人多了起來. 後者是我的理專說的. 呃…自己送上門來的算是 "我的" 嗎? 畢竟理專不像是新娘秘書還可以自選…反正她是這麼說的.

這個東西的遊戲規則是這樣的:

1. 您拿出一些台幣, 換成美金或是澳幣. 理專很喜歡推薦人家買這兩種貨幣, 因為它起伏比較大, 可以玩比較多次. 當然各位也可以選冷門的貨幣. 可惜的是不能選人民幣.

2 告訴理專說, 您打算拿這個貨幣換成哪一種貨幣？呃, 如果我那麼喜歡換另外一種貨幣, 我當初直接持有不就好了？幹嘛當作備胎呢？很抱歉,如果大家不三心二意, 進進出出, 理專是要賺什麼？

3. 理專會找出這兩個貨幣可能要交叉的時間點, 問各位是否接受貨幣 A 在 X:Y 的價格轉換成貨幣 B? 如果各位覺得 OK, 那麼他們就會請各位簽一個約, 比方說願不願意在 N 天之後, 再依據 X:Y 的比例, 把貨幣 A 交換為貨幣 B. N 最短是兩週, 最長可能是半年.

4. 如果 N 天過去了, 貨幣 B 果然跌到不像話低於 X:Y 的價值以下, 那麼各位的 A 貨幣就變成貨幣 B 啦! 當然這其中還有安慰獎, 那就是貨幣 A 的 "定存利息"! 這個數字還不小, 大約 5% 以上.

5. 如果 N 天過去, 貨幣 A 硬是比貨幣 B 更值錢. 那麼各位就可以保住貨幣 A, 並且得到利息.

6. X:Y 不是任意值. 這是簽約當天貨幣 A 和貨幣 B 的兌換比例的上下幾檔. 就跟買加權指數權證一樣. 現在指數是 7000 點, 您居安思危想買 5000 點的認購權證是不行的. 等到跌到 5200 點可以買 5000 點認購權證的時候, 保證大家都買不下去~~~這就是權證的心理戰. 

7. 賺了錢要繳稅對吧! 這筆收入要交 10% 的稅, 和所得稅分開課徵. 如果大家原本只需要交 6% 的所得稅, 定存利息又不到 27 萬 (免稅上限), 那麼千萬不要以為可以從這裡賺到錢. 光是稅的方面就虧了.

好了, 現在大家應該知道, 絕對不能把貨幣 B 設定為弱勢貨幣, 不然換過去之後, 雖然賺了年化報酬率 5% 的利息, 卻損失了匯率. 別忘了半年的年化報酬率 5%, 和真正定存半年利息 2.5% 意思是一樣的. 除非每次玩都賺錢, 否則實際的利益不大.

對了! 每一家銀行的遊戲規則都有不同. 但這個所謂的定存, 是銀行把匯率權證包裝起來的商品. 雖然銀行並不是各位對作的對象, 不過雙方的利益並不完全是一致的. 

昨天早上聽到岳父大人說: 股市成交量只剩 700 多億了, 不由得又關心起股市來. 下午逛商場時就買了這本溫國信先生寫的 “輕鬆滾出雪球股".

本書是 <<找到雪球股,讓你一萬變千萬>> 作者的續作, 看來寫書比較快賺到一千萬啊! 總之, 我翻到這本書還算滿有趣的, 於是就買回來複習一下股票學.

作者溫先生基本上也是價值型投資人, 他主張 80% 放在價值型投資, 10% 放在成長型, 另外 10% 放在景氣循環型股票. 這個不難理解, 總之搞好一套價值型就吃喝不盡了, 確實不需要貪多.

那麼價值型的股票怎麼選呢? 最簡單的理解方式就是五年平均殖利率 > 6.25%. 這個 6.25% 就是為 5% 的殖利率預留 20% 安全空間的意思. 因為巴菲特也說要便宜買進好股票, 而 5 年都配息 5% 就算很好的股票了.

至於殖利率的計算方式, 溫先生特別強調是指現金股息, 而不是股票股利. 如果一家公司配了很多的股票股利, 其實只是讓股本膨脹, 股價下跌, 對投資人沒有特別的意義. 就算是公司賺了錢之後, 並不進行獲利轉增資, 把賺來的錢變成資本公積, 也只能保持 EPS 不下降, ROE 仍然會愈來愈低.

EPS 和 ROE 不振, 兩者同樣都表示公司賺錢的能力有限. 不過在選股方面, 作者倒是提到應該分開對待殖利率和 ROE. 因為某些公司的營運模式就是一直開分店, 例如麥當勞或是統一超商. 他們賺的錢都拿去開分店了, 故現金股息殖利率不高, 但是 ROE 卻可以維持不變. 而作者看好這種股票是可以投資的.

上面講的東西都很基本, 比較重要的作者有好幾張表格可以管理選股或是檢視是否應該出脫股票. 講理論大家都會, 但是有個表格來檢查還是比較有紀律的執行方式.

本書的前幾頁就有作者的雪球概念股清單 (32 檔), 據說和他在第一本書所列的股票 (32 檔) 已經有出入了. 總之, 我們可以把這些股票視為檢驗作者功力的證據. 根據作者的敘述, 在今年 8 月股災跌掉 1000 點的狀況下, 這些雪球概念股仍然有 6~7% 的獲利, 根據個人的投資組合略有不同, 但絕對勝過大盤.

我想我已經整理得差不多了, 講太多會影響作者的業外收入, 那就不好意思了.

昨天在 Cheers 雜誌上讀到, 有位王仲麟先生用景氣對策信號 (Monitoring indicator) 的分數來判斷是否進場. 當分數低於 17 分的話就可以進場, 29 分以上就要出場.

這個指標是啥呢? 它包含了經濟領先, 同時與落後指標. 領先指標的部分包括:

景氣領先指標綜合指數

景氣領先指標6個月平滑化年變動率

外銷訂單指數

貨幣總計數 M1B

股價指數

製造業存貨量指數

工業及服務業每人每月加班工時

核發建照面積(住宅類住宅、商業辦公、工業倉儲)

SEMI半導體接單出貨比

 同時指標的部分包括:

景氣同時指標綜合指數

景氣同時指標循環波動(不含趨勢)

工業生產指數

電力(企業)總用電量

批發零售及餐飲業營業額指數

非農業部門就業人數

海關出口值

機械及電機設備進口值

製造業銷售量指數

落後指標的部分包括:

景氣落後指標綜合指數

景氣落後指標循環波動(不含趨勢)

失業率

工業及服務業經常性受僱員工人數

製造業單位產出勞動成本指數

金融業隔夜拆款利率

主要金融機構放款與投資

製造業存貨率

除了分數, 政府也用燈號來表示分數的區間.

OK! 大家一定也關心現在幾分了吧!? 請看下圖. 9 8 月還有 22 分之多, 10 9 月的還沒有公佈. 但顯然距離金融海嘯時期的 9 分還有一大段差距.