分類: 投資理財

我讀 «持續買進» – 1

持續買進：資料科學家的投資終極解答，存錢及致富的實證方法 (Just Keep Buying: Proven Ways to Save Money And Build Your Wealth) – 讀這本書的時間拖得比較長, 看到後面對前面的印象都模糊了. 就讓我抓重點整理吧!

首先如書名所說, 作者 尼克．馬朱利  (Nick Maggiulli) 建議持續地買進股票、債券這些資產, 不要等待天降良機, 買在最低點. 根據書上大量的統計, 除非你一生就只有一筆錢一次投資機會、否則就算被你剛好抓到百年來最低點 all in, 後面也還是逃不過未來的波動! 相對地不擇時分批買, 就算掉進谷底也還爬得出來!

也許有人會說日本失落的 30 年不就是反證嗎? 作者也提到. 即使剛好 1980 年買日本股市被套牢, 只要每天持續買進 1 美元, 過了 40 年也會是正報酬!! 下圖那條斜線就是持續買進的成本基礎, 曲線就是大盤市值. 雖然這個說服力不太強, 但至少作者也給了交代.

另外有一個觀點最近很多人都提到, 那就是生活成本佔窮人的收入比重比富人高. 所以薪資看起來只差一倍, 可儲蓄的金額卻差了不只一倍. 因此致富的前提是先要增加收入, 這樣才有餘裕投資 (p. 15~p.17). 另外根據邊際效用遞減, 有錢人就算所得高了 14 倍, 開銷只多了 3.3 倍 (p.18). 這點在台灣是否成立我不太清楚. 我覺得竹科的同事看起來都很有錢, 用得東西也比我高級多了…

第五章說, 假如某人的收入增加了, 理論上他可以過更好的生活. 但是他的儲蓄比例要隨之提高. 不能賺多少花多少, 否則增加的收入都直接變成了開銷, 對於存錢買股票毫無幫助. 作者說你加薪 X 元, 就要存 X/2 元 (p.24).

如果適度舉債也有幫助, 特別是貸款讀個好學歷, 這個投資通常值得 (p.27). 最新新聞剛好提到最近美國高中生比較不愛讀大學了, 因此學費很貴,白領工作又沒有比較好找. 作者也提到買房, 他認為通常買房會賺錢, 因此他建議有錢 (20% 房價) 時再買, 以免要把資金全部被套牢 (p.30).

在存錢買房的過程中, 買債券好還是抱現金好呢? 因為債券也是會跌價的, 作者認為如果要存 3 年以下, 不如保留現金, 要存超過 3 年可以放債券 (p.34). 當然也可以選立刻存股, 作者認為這樣比較有風險, but 現在年輕人應該會先投資再說吧!? 老人才會買儲蓄險什麼的.

第九章說, 何時可以退休? 作者用了 4% 法則, 也就是存到 25 年的生活費就可以退休 (p.37). 另外, 理財達人怪老子在節目上說過跟作者同樣的觀點, 考慮到大家還有退休金. 預期生活費再扣掉月退, 反推出的 25 倍還會更低! 更何況, 根據書上的研究, 老人比較無力消費, 大概會低個 15~25%.

當然作者都寫書了, 不能只出一招. 他又提到跨越點法則 (Crossover Point Rule). 如果你的投資收益大於你的支出, 你就可以退休了 (p.38) ! 這看起來好像是廢話, 不過這個計算方式更容易導致過度儲蓄. 這幾天綠角大大在臉書上也提到這件事. 假如我只買 QQQ, 配息要配出每個月 5 萬元生活費, 本金大概要 1.5 億以上, 比拿去定存都還少. ^^

<< 待續>>

0050 放空記

睡不著來更新過年期間另一件搞笑的事. 年後上班第一天, 電視說台股補跌. 我出門前特別看了眼 APP, 確認我的 0050 的確跌了不少. 大盤和 0050 兩者當然是連動的, 只是電視頂多報台積電股價, 不會講到0050. 所以我早上真的還有看到股票的身影. 然後我想說如果一路跌下去的話, 中午就來撿便宜. 先去上班吧.

結果開工日也是頗忙, 中午吃完午餐都快一點了. 這時猛然想起要確認股價竟跌到那裡？興沖沖地打開 APP 一看! 诶? 我的股票呢? 怎麼連一股都沒有了! 庫存為 0 !! 難道是我早上不小心按到賣出嗎？還是被手機被駭客入侵啦？但就算被盜賣了也是要先有個成交回報, 然後才能轉帳給駭客啊? 怎麼看來看去都像是憑空消失呢? 害我傻住了一會兒.

忽然我又靈光一閃 – 其實是窮舉法搜尋完了. 難道是那好幾年都無人問津的股票借券, 終於被借去放空了? 我指尖微抖地在 APP 裡面亂點, 不確定完整的 flow 的是什麼的情況下, 最後在 “雙向借券" 裡面 “借出" 的那一頁, 看到 “賀成交" ! 這讓我鬆了一口氣, 至少知道它們的下落了.

當初會想要借券, 都是受到華倫大的影響. 他總是在臉書曬他的借券收入. 一年能多賺個好幾萬塊. 我想說輸人不輸陣, 我也有股票可以出借啊! 所以我多年前就設定了 3% 利息, 等勇者上鉤 (這是一個 “夢幻西餐廳" 幫菜色定價的概念 [1]). 不料華倫大的股票很多人借, 我的股票就是沒人要. 我只好試試 2% 幾天, 再試試 1% 幾天, 最後賤價 0.3% 都借不出去. 然後我就忘記了….

本圖取材自華倫存股臉書. (facebook.com/teacherwarrenc)

結果就在那個 DeepSeek moment, 很多 0050 成分股都可以用 1% 出借的那一天, 我的 0050 也被借去放空了! 我自己是死忠看多大盤的, 甚至 buy and hold, 當然不可能去放空! 更別說空大盤! 但要是高手技癢想放空, 歡迎多加利用, 大家各取所需, 只是我下次會把利率訂高一點.

畢竟, 認識的跟我借錢的人常常會忘記還、或是懶得還. 還是借給不認識的人比較不會傷感情. 只是這為數不少的 $$$, 雖然有證券公司作莊, 不至於被賴帳. 但我看著庫存空空如也, 也是有點落寞. 打開 APP 又不能幹嘛. 喔, 對了, 前幾天可以參加印能科技和威剛的抽籤啦!

股票借出後, 名字就會登記給別人. 往後股價漲跌、股東會 (紀念品)、配息什麼的就都不甘我的事了. 至於重要的股息, 會由券商把轉給我; 其中二代健保補充費、股利所得都是扣對方的. 我覺得這個對我節稅也有利. 此外, 我還可以隨時召回 – 只是要提早一個月申請.

適逢元大要將 0050 分割, 營業員問我要不要召回以參加投票 [2]. 其實我沒太大意願投票, 畢竟幾張股票又影響不了大局. 但我的確有點想念它們, 所以請營業員順便幫我召回. 於是乎, 這次 0050 放空記, 就以小賺 “收驚費" 告一段落.

哇! 關機前看到歷史的一刻. QQQ 540.71, SPY 613.1, 我商務艙的錢有人付了….

[REF]

  1. 【心得】Bistro 夢幻西餐廳：決戰全台灣。五星通關★夢幻菜單
  2. 0050分割議案 4月2日至4月21日進行電子、郵寄投票

資產配置小檢討

今天整理記事本, 翻出了幾十年前的數據. 包括我第一個完整的工作年 (1990) 的收入是 348,727 元. 2020 年的 “生涯" 理財目標赫然已經達成之類的 – 不過現在通膨這麼嚴重, 我已經不客氣地把目標又調高一倍了. 這些年投資獲利不錯, QQQ 10 年才成長 443.41%, 我拜薪水加成和運氣不錯之賜得以更上一層樓, 真是祖上積德. 現在對我比較重要的是資產配置, 兼顧成長和穩定的現金流.

剛剛搜到一個網站 [1] , 可以免費比較我近期擁有股票的含息報酬率 (它不支援的台股和日股).下面這張圖中可以看到: 藍綠色 QQQ (NASDAQ 100) 績效遙遙領先, 包括第二名紅色的 SPY (S&P500).

墊底的不意外就是不太會成長的 PFF (特別股) 和 SHEL (殼牌石油). 這兩個配息都超過 4%, 但殼牌股價變動劇烈, 甚至蝕本! 如果存股的目的都是領息, 存 PFF 會安心一點. 但殼牌也不會都不做事, 如果它某個投資做對了, 也會產生資本利得.

最值得檢討的反而是中間幾支, 要成長有配息, 要配息有成長, 我已經陸續在調整這部分.

以 VIG 來說, 它最大兩檔成份股是 Microsoft 和 Apple, 也持有很多消費性類股. 由於它的選股策略就是穩定配息, 所以不像 QQQ 那樣容易暴漲暴跌. 可惜它的配息殖利率扣完稅只有 1.15% 左右. 如果不在意這 1.15% 的收入, 全部改為 QQQ, 最後的總回報將會比較好.

同理, NOBL 的成長比 VIG 差, 但配息稅後 1.46% 稍好. 如果要做明確的資產配置, 這個折衷的投資可能既吃不到 AI 大爆發, 配息又不夠支撐中產階級生活. 在過去低利的時代, 如果個性保守, 選 NOBL或是 VIG 都有道理. 但現在利率基期高, 科技又在爆發期, 我認為不是理想的選擇.

比較意外的是 KO (可口可樂). 它的稅後配息約 1.92% 勝過前兩者, 成長性正常地比 VIG 和 NOBL 都差, 看起來屬於雞肋性質. 但如果比較 20 年績效, 它還贏過 S&P 500 的 SPY [2]. 所以說老巴真的賺翻了! 當然, 如果比 1 年, 5 年, 10 年, 15 年, 那都是 SPY 贏沒有懸念.

然而, 拜川普總統說要大徵進口鋁鐵關稅之賜, KO 決定增加寶特瓶減少使用鋁罐 [3]. 寶特瓶當然成本更低些, 既然塑膠吸管都可以用了, 寶特瓶也不算是什麼汙染 (美國人心理上). 我要說的是 KO YTD 上漲 10.62%, 下圖可以看到 KO 曲線末端往上翹! 如果它突破歷史高點, 我就把它換掉.

我把自己當作一家公司來看. 總資產的 60% 放在指數型基金, 當大盤每年平均成長 8 ~ 10%, 這家公司每年就成長 4.8~6%. 另外 40% 的資產放在配息 4% 以上的固定收益投資, 故總資產的 16% 大致就是這家公司發給員工的薪水. 即使公司營收可能會暴起暴落, 但只要薪水還發得出來就沒問題! 不得已要裁員的話, 先裁女兒 – 妳趕快嫁人吧!

[REF]

  1. https://portfolioslab.com/tools/stock-comparison
  2. https://www.alphaspread.com/comparison/nyse/ko/vs/indx/gspc
  3. https://finance.technews.tw/2025/02/12/aluminum-tariffs-could-raise-soda-prices-coke-ceo-says/

債券到期收益率小程式

話說過年前的目標還包括撿便宜股票這部分, 果真大陸同胞藉著 DeepSeek 賜我一個低點, 這怎麼能不好好把握呢?

2025/1/27, Nvidia 大跌那天晚上, 老婆在旁邊慫恿我說: 子時算第二天, 要不要早點拜拜, 這樣明天早餐就可以吃拜完的年貨了. 我一面看著 QQQ 跌到 512, 一面拒絕她. “哪有人半夜拜拜, 又不是吃宵夜.". 稍微分心一下, QQQ 又漲回 514.

“再胡思亂想可能就要錯過行情啦~~~", 我原始的爬蟲腦提醒我. 於是我看著帳戶裡的數字. 用剛從澳洲玩回來的數學邏輯, 掐指一算, 這個乘 20 倍就是 OO 台幣. 好, 全梭了! 哈! 市價買進,瞬間成交!

But, 過年比較晚睡, 混了幾個小時, 我忽然覺醒了! 诶? 美金不是應該 x 32 嗎? 那不是 OO 是 OOO 啊! 就這樣, 我下了史上最多位數台幣的買單, 以後也不太可能再突破了.

市值型我應該算買好買滿了. 接下來要思考配息收入. 畢竟入 QQQ 這大門以後, 只有把 PFF 當作固定收益的來源. 它真的是最好的嗎? 年假也是一個可以研究的好時間. However, 現在配息股票, 債券 ETF 五花八門, 看得我眼花撩亂. 以前還可以靠網龍大富翁選個股, 現在要靠什麼呢?

在網路上逛了一下, 的確有 ETF 篩選器. 但它們的標的, 不是電子就是金融為主, 兩個我都不太喜歡. 債券方面, 網路上有免費的 YTM (Yield to Maturity) 計算機, 不過限制很多, 根本不實用. 難道這些人不知道現在軟體工程師最不值錢嗎? 我乾脆叫 AI “寫" 了一個. 附在後面. 包括 debug 也是叫 AI 自己反省! “為什麼算出來比標準答案低?" 它就會自己找出哪裡邏輯錯誤了, 哈!

其中, Clean YTM不包括前手息. Dirty YTM 包含前手息 – 要補償即時的債息給前一手賣家, 所以算出來會低一點. 到期日可以是 X.Y 年, 有的免費網頁上居然要求只能輸入整數, 那半年配不是還要動腦四捨五入才知道配息幾期? 這種事叫電腦做就好了啊!

程式寫好之後. …. 其實唯一的用途是: 證明證券公司寫的預期收益率是 clean TYM, 如果加計前手息, 即使兩者只差一點點, 但想要 4% 收益率, 實際只有 3.99% 會覺得不完美. ^^

[後記] 加碼用 Bolt [1] 做成網頁, 前後不到 3 分鐘.

https://aquamarine-peony-b9fe05.netlify.app/

[REF]

  1. https://dessign.net/bolt-new-ai/
  2. 原始檔
繼續閱讀「債券到期收益率小程式」

2024 年終投資回顧

2024 年拜 AI 科技浪潮之賜, 投資又再度創新高了. 今年的大盤強勁, 台灣和美國市場都是. 我也沾光搭上順風車. 雖然比不上眼光精準的單壓高手, All in 台積電什麼的可以漲八成, 至少算是穩定發展.

別人的績效台積電
(不含息)		台股漲幅 (不含息)台灣 50 報酬指數 [1]S&P 500 [2]NasDaq 100 [3]
全年漲幅81.28%28.85%48.96%23.84%24.88%

我自己有兩個版本的投資統計, 第一個計算方式是從 2004 年開始, 從第一簍螃蟹開始, 不靠薪水加持, 只是讓投資和股息再投資自己長大. 因為基期比較低, 所以增幅比較好看, 但總數比較小.

第二個計算方式是把每年上班存下來的薪水都投進去滾雪球, 我想大部分的人都是這樣算的. 甚至我猜網紅老師們也會把開課賣書的錢再投入當作績效, 這樣總數會比較大, 但年增率會比較少.

我的 2024 績效一簍螃蟹版薪資投入版
全年漲幅38.14%25.16%

我自己的投資組合偏美股, 0050 還占不到 10%, 所以績效也比較像美股. 何況買進指數型 ETF 不需要燒腦, 就算雪球滾得比別人慢, 但是一路直下, 從來不用擔心撞到大石頭後砸個粉碎, 頂多就是路上遇到幾個小土坡小水漥之類的.

我之所以要記錄兩個版本的理財績效也是同樣的道理. 大家都知道新竹工程師薪水比較高, 但理財數據如果都加計薪資收入, 最後就很難分辦到底績效是來自投資正確? 還是純粹老闆給得多? 假設我年底結算獲利 30%, 但其中 40 % 來自薪水, 投資其實倒虧 10% , 那不就搞笑了.

抱持著這樣的想法記錄了 20 年, 結果發現了另外一種趣味. 38.14/25.16 ~= 1.52. 雖然兩邊分子分母都不一樣, 但是分子接近. 它反映出我上這 20 年的班 (2024~2004), 合計貢獻了我的總資產的 1/3 左右 (1.5 ~= 3/2). 2/3 還是紮實地來自第一簍螃蟹的滾雪球效應.

0050 的報酬指數 [1] 在 2004/1/2 是 4,796.17, 2024/12/13 是 43,273.81, 一共成長 9.02 倍. 我的績效稍好一點落在 10.5 倍. 所以這 20 年不靠薪水, 也可以累積 10.5 簍螃蟹的資產. 對於大部分的人來說, 如果能乘著時光機回到 20 年前, 跟自己保證未來能安心財富增長到 9 倍, 我想人生的選擇可能會有點不一樣吧! BTW, 能穿越回到 20 年前, 最想告訴自己的應該不是這件事啦!

這也證明只要時間夠長, 投資對地方, 其實退休金不應該是大問題. 第一桶金夠多的, 可以早點退休, 第一桶金少的把 20 年拉長到 30~40 年一樣可以累積足夠資產. 既然 20 年時間都可以無腦 9 倍以上. 40 年有 2 個 20 年, 沒有翻個幾十倍說不過去. 假設有個好工作, 還可以再錦上添花多出 1/2 (佔 1/3). 我統計的這段時間還是包括金融海嘯和 covid-19, 未來 20 年中頂多再慘一些些吧, 這個理論應該沒錯!

或曰, 道理我都懂, 我就是沒錢投資啊!? 那就是另外一個故事了. 正所謂新把戲變不出老狗, 一定要先把小狗養大才有機會變老. 吃土鋁繩巴逆逆講得很好. 專注本業, 有第一桶金之後才能開始滾動雪球. 如此持續操作二十年就可成功. 下方業配省略, 請自行追蹤鋁繩了解.

抒發完感言, 來講今年的缺失. 反正人非聖賢, 要接受自己做不好才會有進步. 然後講一下 2025 年的規劃.

[失誤區]

  • 首先是 Q3 的大跌後, 我從不怎麼跌的 SGOV 和 BERK.B 挪出資金來買 QQQ 和 PFF. 逢低買進是做對了, 但我覺得跌得不夠, 所以幾乎沒砸多少錢. 剩下的只好改成定期定額慢慢買, 這點小小可惜. 當初全部 all in 才有換股操作的意義.

  • Q3 的震盪中, 我只懷抱安心持有的情懷, 完全沒關注 KO 和 SHEL 竟然創高之後一路下跌. 說實在的, 如果不是要寫回顧, 我都沒發現它們跌超過 15% 了. 幸好我在疫情間買得很便宜, 這兩檔的 ROI 還是極好的雙位數百分比, 但若能牢記他們是景氣循環股, 我還有機會賣掉他們換錢, 所以今年他們創 52 週新高就賣!

KO 從年中最高點跌 15.33%, SHEL 從年中最高點跌 16.02%.

[小確幸]

  • 每次美國公布利率政策, 都會造成暴漲暴跌. 特別是暴跌後都會很快漲回來. 如果是從台灣複委託賣股票, 因為資金交割的關係, 其實無法立刻下單買進. 但錢放在美國券商的不同了. 看到 QQQ 暴跌, 可以馬上賣 SGOV, 買 QQQ, 即使我們睡了一覺起來美國已經休市了, 還是可以用盤後賣 + 第二天盤前買接力完成換股操作的交易.
  • 比特幣賣掉後投入股市. 雖然錢不多, 但也是一筆業外收入.

[新計畫]

  • 原則上 buy and hold. 但兩檔景氣循環股 KO 和 SHEL 若創新高, 我會慎重考慮把它賣掉.
  • 先前有一些美金是用 3.95% 的固定利率定存的, 現在美金定存一年的利率只有 2.6%. 所以美金定存到期都不續約, 準備買配息的優先股或是債券.

最後附上持股比例圓餅圖, 成分股跟 Q3 都一樣. 只是有股息再投入和定期定額稍微改變了比例.

主要賺錢還是靠 QQQ, 貢獻 50 % 的成長, 台股 0050 持股少漲幅大, 貢獻 23%, SPY 貢獻 13%, VIG 6%. 然後殼牌股價 Y2Y 跌 4.8%, 因為佔我的市場權重 10%, 雖然有配息還是虧, 合計貢獻年度收益 -0.25%, 成為 2024 年唯一的老鼠屎.

[REF]

[1] https://www.twse.com.tw/zh/indices/ftse/tai50i.html

[2] https://www.macrotrends.net/2526/sp-500-historical-annual-returns

[3] https://www.slickcharts.com/nasdaq100/returns