分類: 投資理財

投資詞彙小整理

因為股市不振, 我也關心債券能不能幫忙防守? 現在元大的投資先生 APP 就可以直接買債券了, 對於債市小白相當方便. 只要肯下單, 就可以買到 Apple, Comcast, Visa… 的證券, 只不過我看不懂買了之後倒底貴了還是便宜了? 另外就是優先股基金裡面, 持股明細不容易看懂, 都不知道買什麼? 怎麼知道划不划算? 考慮到上述幾點, 所以不買也多少研究一下.

以上面這個持股明細為例. 我就當作逆向工程來解讀, 解完再去對答案. 以前看人家的 source code 也是這麼玩的. 首先看到最後都是數字結尾, 不然就是 VAR. 所以推測數字就是票面利率的百分比. 例如 4.817%. 若為 VAR, 就是 variable 變動利率.

倒數第二個字, 斜線之前都小於 12, 這個應該是月份, 斜線後面當然就是年了. 第一個 03/49 就是 2049 年 3 月到期. 跟信用卡的有效月年 coding 方式一樣.

再來有 JR, SR, 顯然就是 junior 和 senior. Senior bond 有優先的償債權 [1], 它們都還清了之後, 才輪到 junior bond 討債. 所以 junior bond 的抵押品比較少, 當然還是比股票優先一點.

至於 secured 和 unsecured 的差異在於前者有資產擔保, 後者沒有 [2]. 所謂無擔保公司債, 就會用到 unsecured 這個名詞. 上述的持股中有 SR Secured 這個就是有擔保又優先.

接下來這邊的債券都有 REGS. 這應該是兩個字 REG S (Regulation S) , S 條例 [3]. 簡單說是海外 (相對於美國) 發行的債券, 可以不受美國證券法有關信息披露規則的約束. 有點類似台股的 KY. 不給管的風險當然就會比較高.

最後解讀一個 subodina, 它是 subodinated 的簡稱 [4], 也是次級的意思. 公司如果破產了, 還錢的順序是:

  1. 優先股股東 (preferred shares)
  2. senior subordinated bond
  3. 滯納稅金
  4. subordinated bond.
  5. junior (subordinated) bond
  6. 普通股股東

First, payments are due to holders of preferred shares, then payments will be made for senior unsubordinated bonds and tax arrears. Then come payments on subordinated bonds, if funds remain for this. Holders of ordinary shares receive payments last. 

因為 Junior 順位較低, 所以通常利率較高, 以吸引買家. 如果優先股償債順位還高於債券, 那麼利率會不會就特別低, 給予懲罰呢? 其實以最近美國升息, 股債齊跌的狀況來看, 優先股或是債券的股價都會對齊市場利率 (e.g. 4%). 而蘋果公司喜歡發債券, 不喜歡發優先股. 台灣好幾家銀行都發行過特別股, 但不喜歡舉債 (金控的負債比例已經夠重了). 因此算是見仁見智.

依台灣法規規定, 特別股可以優先, 也可以劣後 [5]. 因此我們可以理解台灣的特別股不等於國外優先股.

[REF]

  1. What is a Senior Bond?
  2. Secured and Unsecured Bonds: Understand the Difference
  3. https://www.xuehua.us/a/5eb8629286ec4d4eda8d39c0?lang=zh-tw
  4. https://cbonds.com/glossary/subordinated-bond/
  5. 發行債務性特別股之會計處理

巴菲特 90/10 投資組合

我看到這篇文章 [1] 說, 老巴希望他的繼承人用 90/10 的比重, 投資於 S&P500 和短期國債. 不過本文的作者 Tony Dong 把主菜和配菜都代換成不同版本, 然後得出不同的結論.

原本配方的主菜 (S&P 500 股票):

  1. Vanguard S&P 500 ETF (VOO): 0.03% expense ratio.
  2. iShares Core S&P 500 ETF (IVV): 0.03 expense ratio.

換成美股全市場股票:

  1. Vanguard Total Stock Market ETF (VTI): 0.03% expense ratio.
  2. iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF (ITOT): 0.03% expense

配菜 (短期債券):

  1. Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH): 0.04% expense ratio.
  2. iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (SHY): 0.15% expense ratio. 

換成長債:

  1. Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT): 0.04% expense ratio. 
  2. iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT): 0.15% expense ratio. 

結論是: “Modifying Warren Buffett’s 90/10 portfolio using long-term Treasurys and the total U.S. stock market historically improved performance, with a better risk-adjusted return. “. S&P500 和短債表現不如美股全市場和長債 (回測期間: 197 7~ 2022). 那老巴錯了嗎?

基本上, 這篇文章寫於 2022 年六月, 而升息對債券和股市的影響主要反映在 2022 的下半年. 上半年笑得出來, 也不一定能笑到年底. 所以呢, 我還是先自己研究一下美國公債中短債、中債、長債的表現如何?

先偷瞄過, VGSH (短期國債) 和 SHY 的波形幾乎一模一樣, VGLT (長期國債) 和 TLT 也是一個樣. 所以三組各派一名代表來 PK 就行了. 借用 [2] 這個網站, 我們得到下圖:

基本上長債 (VGLT) 波形還比較平滑, 問題出在它 “一屍到底", 文章 [1] 的結論, “Modifying Warren Buffett’s 90/10 portfolio using long-term Treasurys and the total U.S. stock market historically improved performance, with a better risk-adjusted return. “, 看來還是有待商榷. 網站 [2] 還提供了下表:

所以呢? 要求穩必須選短債 (VGSH), 報酬高選長債 (VGLT), 折衷就選中期債券. 知名的綠角大大有非常多篇討論股債平衡的文章, 更是每年算一次股債配置如何勝過純股票投資. 它所選用的債券就是美債 iShare 3-7 Year Treasure bond ETF (IEI) 和 SPDR Barclays Internation Treasure ETF (BWX) 各半. iShare IEI 就等於 Vanguard VGIT, 屬於中期. 後者是世界各國政府公債的 ETF.

再加一位大師來鬥陣的話, 闕又上大師在"你沒有學到的巴菲特" 中推薦投短期公債或 7~10 年公債指數基金, 並且說長期公債價格太敏感, 波動比股票還劇烈. (1946~1981, 利率由 2.03% 升到 16%; 債券跌掉 83%). 所以他不忌短中期, 唯獨不好長期.

所以看著看著, 短債是否又比較有道理了? 然而, 大家覺得美國的公債利率會再次上升到 16% 嗎? 如果利率這麼高, 應該會造成巨大的貧富差距. 億萬富翁年收千萬利息; 本來就勉強度日的人, 連正常地借個創業貸款都搞得像跟欠地下錢莊錢一樣. 1981 年高利率其實是為了讓經濟衰退並降溫, 以降低通膨, 當時的通膨率高達 14.6% [3]. 只要通膨率不上雙位數, 利率也不太可能再重返兩位數字.

下圖顯示, 所以 80 年代利率頂多是 10%, 90 年代以後都不曾再見到 6.5% 之類的高利率 [4].

而且呢, 論調升幅度. 2022 年往前看一甲子都沒這麼狠過, annual change rate 達到 6085.71% [4]. 會不會反而凸顯出長債的跌幅已經反映得差不多了? 既然利空出盡, 買長債是否又是最正確的呢?

Federal Funds Rate – Historical Annual Yield Data
YearAverage YieldYear OpenYear HighYear LowYear CloseAnnual
% Change
20221.67%0.08%4.33%0.08%4.33%6085.71%
20210.08%0.09%0.10%0.05%0.07%-22.22%
20200.36%1.55%1.60%0.04%0.09%-94.19%
20192.16%2.40%2.45%1.55%1.55%-35.42%
20181.79%1.42%2.40%1.34%2.40%80.45%
20171.00%0.55%1.42%0.55%1.33%141.82%
20160.39%0.20%0.66%0.20%0.55%175.00%
20150.13%0.06%0.37%0.06%0.20%233.33%
20140.09%0.07%0.13%0.06%0.06%-14.29%
20130.11%0.09%0.17%0.06%0.07%-22.22%
20120.14%0.04%0.19%0.04%0.09%125.00%
20110.10%0.13%0.19%0.04%0.04%-69.23%
20100.18%0.05%0.22%0.05%0.13%160.00%
20090.16%0.14%0.25%0.05%0.05%-64.29%
20081.92%3.06%4.27%0.09%0.14%-95.42%
20075.02%5.17%5.41%3.06%3.06%-40.81%
20064.97%4.09%5.34%4.09%5.17%26.41%
20053.22%1.97%4.30%1.97%4.09%107.61%
20041.35%0.94%2.34%0.92%1.97%109.57%
20031.13%1.16%1.45%0.86%0.94%-18.97%
20021.67%1.52%1.92%1.15%1.16%-23.68%
20013.88%5.41%6.67%1.19%1.52%-71.90%
20006.24%3.99%7.03%3.99%5.41%35.59%
19994.97%4.07%5.76%3.99%3.99%-1.97%
19985.35%5.84%7.06%4.07%4.07%-30.31%
19975.46%6.26%7.07%4.63%5.84%-6.71%
19965.30%4.73%7.80%4.73%6.26%32.35%
19955.83%4.94%7.41%4.73%4.73%-4.25%
19944.21%2.85%6.56%2.85%4.94%73.33%
19933.02%2.66%3.99%2.66%2.85%7.14%
19923.52%4.09%4.98%2.58%2.66%-34.96%
19915.69%5.53%10.39%4.09%4.09%-26.04%
19908.10%7.97%9.53%5.53%5.53%-30.61%
19899.21%9.04%10.71%7.97%7.97%-11.84%
19887.57%6.89%9.64%5.72%9.04%31.20%
19876.66%14.35%14.35%5.52%6.89%-51.99%
19866.80%13.46%16.17%5.56%14.35%6.61%
19858.10%8.74%13.46%6.73%13.46%54.00%
198410.23%9.92%12.31%6.93%8.74%-11.90%
19839.09%11.20%11.20%8.22%9.92%-11.43%
198212.24%13.13%16.80%8.36%11.20%-14.70%
198116.39%22.00%22.36%11.83%13.13%-40.32%
198013.35%14.77%22.00%7.65%22.00%48.95%
197911.20%10.84%17.60%8.34%14.77%36.25%
19787.94%6.53%10.89%6.50%10.84%66.00%
19775.54%4.17%7.10%4.07%6.53%56.59%
19765.05%5.37%5.71%4.12%4.17%-22.35%
19755.82%3.87%8.55%2.99%5.37%38.76%
197410.51%9.83%14.33%3.87%3.87%-60.63%
19738.74%5.50%13.00%5.25%9.83%78.73%
19724.44%3.00%6.00%3.00%5.50%83.33%
19714.67%3.00%5.75%2.25%3.00%0.00%
19707.17%5.00%9.75%3.00%3.00%-40.00%
19698.21%4.00%10.50%4.00%5.00%25.00%
19685.66%4.50%6.88%2.50%4.00%-11.11%
19674.22%5.00%5.75%2.00%4.50%-10.00%
19665.11%4.63%6.25%1.50%5.00%7.99%
19654.08%4.00%4.63%1.00%4.63%15.75%
19643.50%3.25%4.00%1.00%4.00%23.08%
19633.18%3.00%3.50%0.75%3.25%8.33%
19622.71%2.50%3.00%0.25%3.00%20.00%
19611.95%3.00%3.00%0.13%2.50%-16.67%
19603.21%4.00%4.00%0.25%3.00%-25.00%
19593.31%2.38%4.00%1.50%4.00%68.07%
19581.57%3.00%3.00%0.13%2.38%-20.67%
19573.11%3.00%3.50%1.00%3.00%0.00%
19562.73%2.50%3.00%1.00%3.00%20.00%
19551.79%1.44%2.50%0.50%2.50%73.61%

如果利率真的漲到 20%, 正常來說, 那我只好出清股票買短債吧? 但主要靠股票致富的老巴, 80 年代在做什麼? 他…他在撿便宜啊! 大家都說 “巴菲特的資產9成是50歲以後才賺到！如何讓財富像雪球，活愈久滾愈多？". 好像關鍵在於滾雪球, 人人有機會成為股神. 其實老巴生於1930年8月30日, 他五十歲的時候就是 80 年代. 當債券利率高達 20%, 誰還會跟老巴搶股票啊!? 任何神股都變得不值得一顧, 但是買了就有機會當股神!

所以逆向思考才是對的. 如果美國的殖利率就這樣飆上去, 也不要學人瘋搶債券. 還是要多買股票才能當巴菲特. 下面兩張圖都來自商周財富網 [5][6]. 80 年代如果重現, 買債券可以小富, 買對股票可以大富! 畢竟利率再高也撐不了十年, 但是好企業可以撐百年.

巴菲特99%的財富，是在50歲以後才賺到！看過這張圖，你就懂了為何存股要越早越好-小樂的投資理財之道-股票-商周財富網

[REF]

  1. https://www.etfcentral.com/news/warren-buffett-90-10-etf-portfolio
  2. https://tickeron.com/pick-the-best/VGIT-or-VGLT-or-VGSH/?utm_source=Tickeron&utm_campaign=Compare&utm_content=CompareSearch
  3. https://www.gvm.com.tw/article/90957
  4. https://www.macrotrends.net/2015/fed-funds-rate-historical-chart
  5. https://wealth.businessweekly.com.tw/m/GArticle.aspx?id=ARTL000098348
  6. https://wealth.businessweekly.com.tw/m/GArticle.aspx?id=ARTL003002363

2022 年終投資回顧

這一年和過去三年不同, 前三年我在同一個市場 (美國股市) 享受了三年高投資獲利 (20.55% -> 18.84% -> 21.97%), 感覺就像家裡多 1.5 個複製人在上班, 又只要繳一份所得稅一樣 (美金一路跌都還無傷). 然而, 好景不常. 就如另外一篇 « 2022 投資心電圖» 裡面說的, 今年震盪劇烈, 不到年底根本不知道劇情會怎麼演? 今天起床後結算數字是 —> 全年投資報酬率 3.38% , 即使加上分紅費用化以來最高薪資報酬的結餘後, 合計成長都還不到雙位數. @@

大家都知道投資時間拉長之後, 不可避免地就會發生"均值回歸" (Mean Reversion). 今年就這樣走下坡了, 明年倒底會繼續 “龜" 縮, 還是否極泰來? 至少我是不知道. 基於通膨、升息、解封這幾件事明確地發生了. 理論上現在買個美國公債就應該能保 3%~4% 的收益, 如果買台灣的特別股, 也穩穩有同等的獲利. 所以投資在股市若只有這樣的報酬算是不夠好. 同事 Jim Sir 昨天有安慰我, 至少比 all in 台股虧 20% 的人好, 那倒也是啦! (今天臉書忠孝大大說台股報酬是-18.68%).

其實呢, 我的投資按美金計價應該也是虧損的. 帳面上能夠賺錢完全是因為美金匯率漲了 12.4%. 只是我絕大部分的資產本來就都在美金了, 所以我唯一可以再優化的就是年初賣光股票去定存, 但當時若腦筋歪掉去買債券結局也是一樣慘而已. 顯然我對匯率這部分歷練還不夠. 不過投資沒有早知道, 匯率本身也會均值回歸, 我就先姑且隨波逐流, 把匯率所得或損失都當作天災來看待, 把該做的事做好就行了.

總而言之, 2023 年, 不只是我老闆想做一點不一樣的事, 我的投資也是. 細節可以在過農曆年的時候再好好研究. 那時候有錢有閒比較適合思考. 只要記得放假前要先換一點美金, 不要落得每天只能眼睜睜看美股開盤, 有想法沒籌碼就好了.

下表是年度投資彙整, 紅色字是原本想要維持就好, 但是它漲價自動增加占比較多的 (XLE – 美國石油 ETF). 藍色字是明明要加碼, 但是加了以後股價下跌, 比重反而下降, 美國的 SPY (S&P500) 和台灣的 0050 都是如此. 當然 QQQ (S&P100 非金融) 也是大幅衰退, 去年年底股價是 397.85, 今年底只剩 266.28, 跌了 33.07%. 但是我一買再買, 買了又買才讓它比例上升! 反觀 SPY一年只跌 19.48% (474.96–> 382.43), 大盤真的是比科技股穩重許多.

2022名稱最後比重去年比重
維持SPY11.36%13.85%
 VIG (DRIP)9.48%10.38%
 NOBL (DRIP)6.67%6.58%
 KO8.4%7.68%
 BRK.B5.25%4.99%
 XLE5.77%3.6%
加碼QQQ (DRIP)27.46%24.11%
 SHEL (DRIP)14.76%10.56%
 00509.5%11.25%
減碼2882B 國泰金乙特0%可忽略
其他日股, 瑞昱和現金1.35%7.01%
4 檔參加 Firstrade 股息再投入計畫 (DRIP), 所以比重會自動稍微上升.

哀悼完錯誤來講一下自己的亮點. XLE 自動漲了快一倍. 殼牌的部分, 則是不知道世人哪根筋不對, 忽然搞出個大跌, 所以我 48.4 USD 趕快買進 (2022/9/23). 這筆也貢獻良多. 至於石油股還能買嗎? 目前殼牌配息殖利率 3.5% 左右, 查爾斯國王還沒跟我要所得稅. XLE 配息殖利率約 2.5% (預扣 30% 稅後). 若沒有大跌就不夠誘人, 這種獲利靠美國公債就行.

其他操作都沒有特別可取的地方. 就是有錢就買一些 QQQ. 然後買一點 0050, 再買一張瑞昱. 買一點日股 ETF (TOPIX). 日股是亂買的, 主要是賭日幣和日股有一個會變好. 以後打算買波克夏 (BRK.B) 間接投資日本就好. 老巴買了不少能源股和日股, 又買了台股中的精華 – 台積電, 所以這幾方面的增持都靠他就好.

由於國泰金乙特終究不敵升息壓力下跌, 這是我今年唯一站在賣方的股票. (國泰金增資案的 81 股入賬就賣掉, 賺幾個便當錢除外.) 基本上, 我仍然秉持 buy and hold 的精神, 可以簡單就不要麻煩. 何況賣出任何一筆, 國稅局會算做我的海外所得, 還要我們自己舉證成本是多少? 自己講得還不算, 要券商或法院公證, 故我買了就不打算賣. 要賣就是準備要報稅.

最後, 今年破了很多個人紀錄. 我不像跑馬拉松的朋友們可以破跑幾小時幾分幾秒的 PB (personal best). 但是我今年破了下面幾種紀錄: 總資產創新高 (上半年 18 次, 下半年只有 7 次, 前次高點已遠在 2022/11/30)、單日股價上漲獲利 (約當 2022 綜所稅)、 單日股價下跌損失、單日匯兌收益、單日匯兌損失. 算是過了驚滔駭浪的一年. 人沒事、車能動、快拍照、速移車. 在此算是拍完照了, 讓我們往 2023 年移動! 大家新年快樂!

[Note] 美股本益比 18.9 (2022/12/17), 台股 10.92, 日股 14.8, 中國 12.78 (2022/12/31)

國泰金 (2882) 二三事

大家都知道今年金融業表現不太好, 特別是 Covid-19 防疫險讓許多家都虧錢. 其中也包括國泰金. 當初我抽到一張國泰金乙特 (2882B), 本來覺得它還滿抗跌的, 想不到升息到一定程度, 他竟然開始一路走跌, 看起來大家並不看好這固定配息 2 元的優先股.

如果獲利目標抓 3%, 國泰金乙特好歹值個 66.67 元. 顯然 3% 利息現在不夠看了, 它一路跌到 54.5 左右, 表示殖利率 3.67 % 以上才勉強可接受. 再看國泰金特 (2882A), 現在大概 57 元, 固定配息 2.28 元, 殖利率是 4% 左右. 這還是優先股, 普通股國泰金 (2882) 跌到 40 元附近, 表示它明年得配個 1.5~6 元才撐得住這個股價.

然而, 他要配出 1.5 元好像不是很容易 [1], 很可能要動用老本, 也就是資本公積 [2]. 此外國泰金特明年 (2023) 就要決定調整利率或是回收了 [3]. 如果被回收, 是用面值回收 (60 元), 現在跌到 57 元, 等於送 2023 的配息, 還多送 3 元. 聽起來相當不賴.

但市場上沒有反映出搶購, 表示銀行一定寧願加息, 而不是回收. 為了少發 2.28 元股利而花 60 塊買, 不如宣布實施庫藏股, 把只值 40 的普通股買回來. 但現在就是沒錢, 當然也不可能買庫藏股. 所以 2023 年將到期的特別股, 就只反映出 2023 年調整之後的殖利率而已.

等到利率調上去, 股價可能再漲回一點. 至於明年還沒有到期的特別股, 投資人可能嫌它殖利率不夠看, 而逢高出脫. 不會死守 3.55 % 的報酬. 反之, 看到特別股股價跌了, 覺得這個殖利率也不錯, 倒是可以買來配息. 根據價值投資學派的看法, 特別股其實類似債券. 不想買債券, 也可以買特別股.

話說我手上的那張國泰金乙特, 我已經將它賣了. 但是曾經擁有, 就收到國泰的增資認股單. 一股 35 塊, 好吧! 就認了. 但是只能認 81 股, 又顯得有點搞笑. Google 一下原來還可以抽籤, 一次抽兩張. 所以也去抽看看. 原來國泰金這次可以賣舊股認新股, 我都沒注意到這個商機. 不小心已經把錢花光了. 最後一點錢就在昨天晚上起來上廁所, 看到 QQQ 只賣 269 時敗光了.

更早之前花掉的錢也稍微有點 timing 不對. 我認為日幣或日股一定有一個漲, 所以換了日幣買日股, 日股雖然也漲了. 但是今天日本等效升息, 日圓暴漲 2.5%, 引起股市大跌, 一來一往只有小賺. 但長期股市應該還是會上去吧! 畢竟我又不是神, 無法預言日本哪一天要升息啊! 有預言能力我就買阿根廷vs法國 2:2 + 延長賽又平手 + 阿根廷奪冠了.

[REF]

  1. https://ctee.com.tw/news/finance/758898.html
  2. https://davidhuang1219.pixnet.net/blog/post/278573600
  3. 2022 年 27 檔特別股
  4. 黑田震撼彈日圓急升2.9% 亞股沈淪 專家看法出爐

個人現金流的重要性

很多公司都裁員了, 但 Google 還沒裁. 所以網路上有一些討論. 我也趕快去 ping 一下親友有沒有事? 美國高科技業裁員的相關數據, 可以參考 https://layoffs.fyi/ 這個網站. XXX.fyi 這個網域有很多厲害的網站.

不管是退休或是被辭退, 都需要有現金流支撐. 網路上的討論中有人引用一畝三分地這個網站, 我點進去就看到一篇很有趣的文章. “[FI财务自由]净资产600万刀依然没有财务自由求解"[1]. 诶? 這麼有錢的人為何還不能沒工作? 太有趣了!

原 PO 身價近兩億台幣, 為何還不能財富自由呢? 原來他的 600 萬美元資產 (以下都是美元) 包括兩棟房子, 一棟自住, 一棟租人. 扣除 160 萬房貸, 淨值算 400 萬. 另外兩百萬是公司股票 (RSU=Restricted stock units) 100 萬 , 401K (退休金, 40萬), 股票與約當現金 (60 萬).

兩棟房子假設價值相等, 總值 400+160=560, 所以每棟 280 萬. 因為自住房不能當飯吃, 所以 600 萬當中, 有 280 萬是不能動的. 另外 280 萬有 160 萬房貸, 可以運用的部分約 280-160=120 萬 (賣掉房子就可以兌現). 另外 200 萬股票假設沒太大問題, 那麼原 PO 可運用資產是 120+200 = 320 萬.

原 PO 的房子能月租 4K, 相當於一年有 4K x 12 = 48K 的收益. 據說房租和物業稅 (proper tex = 房屋稅之類的 [2]) 支出相抵. 所以這 120 萬的部分等於沒有收入. 其他的投資有 200 萬, 假設這 200 萬元投資的獲利, 再扣掉支出還是正的 – 錢花不完, 那就符合我對財富自由的認知.

原 PO 說每年房貸要繳 80K (本利年繳 5% = 80K/160 萬). 日常開支和保險支出也是約 80K, 因此他的每年投資獲利要大於 16 萬, 就可以抵掉這兩個 8 萬. 故反推他要用 200 萬產生 16 萬股息的殖利率是:

16/200 = 8%

原 PO 的股票必須保證有 8% 的獲利才能夠不工作. 這個數字有機率達到, 但沒辦法保證年年都如此, 難怪他會覺得卡在那裡不上不下. 明明是個兩億萬富翁 (台幣), 卻得繼續工作到現金流轉正為止. 其實只要他房貸還完了, 他的股票只要年獲利 4% 就可以財務自由. 這差別滿大的.

有人建議他把出租的房子賣了, 改買南加. 這招我同學也在用. 他早年在南加買了很多間房 (house) 租給沒有身分的墨西哥人, 每戶每月能收幾 K 現金. 若原 PO 的幾百萬房產, 扣除自己住的那間不賣, 其他改買南加房 (一間 80 萬). 肯定能買個好幾間吧? 即使房貸, 房屋稅都不變, 現金流就大幅增加了.

看看在美國的大陸人, 想想跑不掉的台灣人. 我平常 “衝業績" 用的美股, 距離殖利率 4% 這個目標非常地遠. 手上最厲害的殼牌 (SHEL) 一年稅後配 3.4 % 就謝天謝地了. 至於 QQQ 則連 0.5% 都貢獻不了. 整個投資組合平均起來大概不到 2%, 也就是生不出多大的現金流.

若某人想要達到 Dcard 低標 – 當個有發言權的年收 300 萬大大, 又搭配上我的投資組合, 這樣反推本金就要來到 300 / 2% = 1,5000 萬 = 1.5億以上. 顯然, 這即使做到了也很蠢 – 只有資產負債表漂亮, 但現金流量表完全不及格. 然而, 只要現金殖利率調整到 3%, 整個投資的目標就拉近了 1/3, 效益很明顯啊!

當然, 也有人說可以每年賣一些股票變現, 或者以屋養老 (逆抵押) [3]. 但這也會遇到一個風險就是 – 萬一活得太久, 房子股票都賣光了人還沒死, 那可就真的要當下流老人了. 巴菲特每天吃漢堡喝可樂都活到 90 歲了. 變賣老本應該是老到不能動再考慮.

看完這篇 PO 文, 我想每個人在不同的時間, 都要考慮最適合自己的投資組合. 像是華倫存股的華倫大已經退休了, 他就是以高配息為主, 並不強調成長性. 像我還在工作, 打算就是維持 buy and hold, 但是多買些高殖利率資產, 花個幾年調出 3% 殖利率.

這陣子我也幫女兒買 S&P500 和 0050, 幫老婆買 VGLT (Vanguard Long-Term Treasury Index Fund ETF). 因為年輕人就是要投資大盤, 時間自然會帶來財富. 至於老婆跟我一樣老, 又非常保守, 所以我幫她選擇美國長期公債. 預期美國停止升息之後, 它能漲個 20%. 如果沒漲,…那就算了. 至少殖利率還有 3%. 這樣我就不會被罵~~

[REF]

  1. “[FI财务自由]净资产600万刀依然没有财务自由求解"
  2. 物業稅
  3. 逆按揭
  4. 台灣身價上億人數