從 Theodore Schultz 的數據想起

美國經濟學家舒爾茨 (Theodore Schultz) 說, 物力投資增加 4.5 倍, 利潤相對增加 3.5 倍. 人力投資增加 3.5 倍, 利潤將增加 17.5 倍. 那麼我們做 project 是不是人愈多愈好呢? 從專案管理上來說, 答案正好與此相抵觸! 原因是專案管理要達到的是有限資源下的最大產出; Schultz 的重點是最大產出下的資源需求. 一個要量入為出, 一個要量出為入.

對股東而言, 追求的自然是利益的極大化. 但是要他們繼續增資, 這就有點困難了. 畢竟從荷包裡掏錢, 手就是會比較軟. 因此在公司的管理上, 股東傾向於只做有限資源能夠做到的事, 以免偷雞不著著蝕把米, 偷一窩雞不著還倒貼一鍋飯. 公司經理人承上啟下, 於是乎專案管理大行其道. 大家對於專案管理就是 "花費有限的人力, 財力, 資源, 時間達到目標" 也都能朗朗上口. 只要目標設定正確, 也常常更新 KPI (Key Performance Index), 我想專案管理的確是兼顧股東的恐懼與貪婪的最佳解決方案.

假設股東對於技術或是生產都是無知的, 那麼他們唯有信任專業經理人一途, 而專業經理人只好相信底下的技術人員, 包括財務, 銷售與工程等等團隊. 如果大家的目標都一致, 應該也正好吻合高階經理人心目中的目標, 於是這個成果會讓整個管理團隊都滿意. 若是大家看法不同, 有人想著追求技術領先, 有人想著立刻產生盈餘, 這樣就算整體成果還不錯, 內部的滿意度應該是相當地低, 畢竟每個人的目標都沒有完全達到. 更不用說把私人的利益擺在優先地位的團隊成員, 即使是身在最完美的團隊, 還是會持續抱怨工作太忙, 收入太少, either or both.

馬歇爾 (Alfred Marshall) 提出的供需法則說到,  供給愈多, 就要買更多的設備, 請更多的工人, 因此總成本會愈來愈高.  而客戶的滿意度會隨著時間或是競爭對手的出現而逐漸下滑 (邊際效應), 導致需求下降. 為了提升供給的品質與數量, 投入的人力或是設備都需要增加. 在 IT 業裡面, 要維持原有的產能其實成本很低, 大概就是 debug 而已. 此時節省下來的人力又可以被回收在新技術上的開發. 舊技術的涵蓋面愈廣, 穩定度愈高, 可以抽調出來再利用的人力也就愈多, 因此其人力成長可能是一個憋嘴曲線 (和微笑曲線相反).

但是, 客戶滿意度終究會再度下滑. 或是套句中國的老話: 不進則退, 想要永續經營, 應該不會有只需要留 1~2 個人 maintain 這回事. 畢竟新技術應該又是高階人才密集的東西, 舊技術的初期門檻是投入 n 個人, 新技術的初期門檻將會是 "擁有新技術" 的 x 個人, x 不一定與 n 有關係, 但是這 x 個與 maintain 舊產品的 1~2人不可混為一談, 好比說以前需要會寫  c 的 Ni 個人, 後來成長到最多 Np 個人, 最後留 Nm 個人 maintain. 新產品需要會寫 c++ 的 Xi 個人. 如果原有的 Np – Nm 個人確實是人才, 那麼他們應該學得會 c++ 的技術, 否則就要轉職到只需要用 c 的公司或行業去. 而 n 系列技術一定與 x 系列技術在時間上是有重疊的, 因為市場的領先者必須要再度改變遊戲規則, 才不會發生 "終於被全世界都追上" 這種大悲劇.

當然, 任何一種技術都有生命週期. 等到末日降臨, 最後就會出現只需要 1~2 個人的狀況. 比方說, "拍立得" 相機終究是掛掉了. 但是從汽車業到電腦業, 這種世代交替的典範轉移似乎還沒有發生, 甚至沒有跡象要發生.

 

我讀 «葛林史班的非理性的繁榮»

經過數週的 “蠶食", 我終於把這本書讀完了. 不同於一般的理財書籍, 這本書大力唱衰股票投資. 所以可以視之為反向思考的代表作.

這本書從各種不同的觀點, 來探討股市為什麼會上漲? 如果能夠把這些理由一一擊破, 那麼股市未必會上漲的論說就成立了. 因此作者羅勃席勒 (Robert J. Shiller) 先生試圖以各種不同的章節來舉證: 股市上漲沒道理. 最為難能可貴的地方是: 他的看空股市, 恰好在 2000 年網際網路泡沫化的時候被應證了! 

這些舉證的項目主要包括:

1. 股市的本益比上漲之後, 未來十年往往走低, 無法續漲.

2. 投資客認定股市跌多必漲、常抱必賺, 作者認為這只是心理作用. 日本股市跌到現在也漲不回去! 股市上漲的真正原因, 可能只是因為投入股市的人愈來愈多, 大家對股票的熟悉度也愈來愈高. 參與者眾, 而形成一種老鼠會.

3. 股市的上漲和通貨膨脹有關. 舉例來說, 美國股市在 1871-2000 年之間, 股票指數上漲到一萬多點, 但是消費者物價指數的調整, 這 130 年之內, 美國股市等效只漲到 1500 點而已. 這本書裡面的圖表, 都是經過物價指數調整的. 作者的用意是說, 長期投資股市可能也沒賺到多少! 尤其企業盈餘並沒有等量成長, 代表崩盤指日可待.

4. 股市上漲和新時代、新發明、新聞事件不一定有關. 發生大事的隔天股市不一定上漲或是下跌. 雖然作者用的數據也是言之鑿鑿, 但是我覺得網際網路崩盤固然沒有前兆, 但是 911, 921 會造成股市下跌應該很明顯吧! 尤其是在台灣這種淺碟型的股市, 任何風吹草動都會使得股市上漲或下跌. 當然, 我也同意作者說的, 新聞界的確常常穿鑿附會股市漲跌的原因.

要使得股市長期上漲或是下跌, 的確沒有單一事件可以那麼容易地驅動它. 包括股利的普遍增加, 證所稅的課徵, 都沒有辦法影響一個股市數年之久. 愛台灣的人應該很高興看這本書, 因為台灣在這本書裡面是一個國家, 名列史上十二個月內跌幅和漲幅最大的股市前一二名(漲幅第一名被菲律賓股市搶走了). 書中的 page 157 還寫到台灣人瘋大家樂的盛況~~~

5. 另一方面, 作者認為股市並不是最好的投資工具, 他認為數據不足以證明 “股市收益會比債券好". 這點我覺得作者有唬爛之嫌. 因為他說以不重疊的 30 年為單位, 美國歷史上只有 3 次股優於債, 卻也有一個 30 年債優於股 (1831-1861?). 所以投資股票不見得比債券好. [note: 我覺得應該是 1931-1961 年吧! 因為 1929 年剛好大崩盤.]

問題是美國證券歷史上也只 4 個 30 年, 刻意減少 sample 數來論說是不道德的行為. 若以任意 30 年來看, 作者認為那種不算. 反倒是舉出以 10 年為一個單位的話, 債市有 3 次勝過股市; 以 20 年為一個單位的話, 也有一次債市優於股市這種 “證據" 來評論股市.

6. 作者舉出很多股市可能下跌的原因. 主要是指很多退休基金都已經進場買股票, 而嬰兒潮世代的人, 終究會需要把股票賣掉來換現金. 在後繼乏力的狀況下, 不會有多餘的資金進來捧場, 這樣股市自然不會再漲. 這個道理是說得通的. 不過美國的股票可不是只有美國人想買, 如果可口可樂有低點, 我也想買一點來放著啊! 更不用說中國繼日本之後, 也逐漸在收購美國的資產了.

我想股是真正的末日就是大家都滿手股票, 那就真的幾乎沒有資本利得的空間, 只能慢慢配息了. (大家都無力再買股票的話, 要配股給誰啊?)

整體而言, 我覺得這本書在 2000 年可以說是一記警鐘. 看了它之後, 對於股市的隨機漫步行為也會更加警惕! 但是以資本主義而言, 錢最後不是進到高階管理者的口袋, 就是董事、股東的口袋. 若不加入其中的一員, 只靠著放貸 (買債券、定存) 來增加財富, 應該較難分得馬克斯所謂的 “剩餘價值".

以前我有個學長在賣保險, 他一直誇口說他們公司多穩多穩, 這個儲蓄型壽險又增值地多快多快, 我跟他說, 既然貴公司這麼穩, 保單利率又這麼高, 你乾脆介紹我買你們公司的股票好了. 保單的增值總不能超過公司股利的增值吧! 當然, 學長沒有X山人壽的股票可以賣我, 也就啞口無言了. 金融海嘯後, 我也很慶幸我沒有買到那個股票, 哈!

[Note] 這本書的前半段翻譯比較好, 後半有好幾句都不通順. 比方說整個子句沒有動詞. Page 237, “外國人對美國的怨懟, 也會美國企業盈餘的成長". 兩位譯者的責任區域, 不知道是不是剛好一人一半呢? 哈!

 

 

WMA 版本編號

WMA 是 Microsoft 發明的 audio compression 格式, 通常放在 ASF 的檔案格式之中. 這些都是普通常識, 到處都可以查得到.

最神奇的地方在於, WMA 有兩種編號. 官方的編號是 version 1,2,3,…乃至於現在常見的 8,9,10 等版本. 而不知道哪裡冒出來的說法, 則是把 WMA 稱為 WMA 2, WMA pro 稱為 WMA 3. 因此, 客戶常常來問我們: "WMA 3 有沒有支援?" 如果同仁或代理商跟他們說: "我們只支援到 WMA 7 喔? 不支援老舊的第三版!" 這時客戶可能也會莫名其妙地就被說服了.

要分辨檔案是 WMA 第三版, 還是 WMA pro, 其實聽多聲道的輸出就可以明白了. WMA 最多只有 2 channels, WMA pro 才有 multi-CH.

超短日記 – 20090628

早上十點我們從新竹出發, 打算去北海岸. 一路上算是交通順暢, 中午就過了關渡大橋. 因為天氣太過於炎熱, 所以我們選了家樂福用餐, 以便避免不必要的步行. 可是即使是家樂福的停車場都熱得要死.

下午很快地找到麟山鼻, 因為它和白沙灣根本就是同一個入口, 只不過需要再往裡面走一點. 如果開車的話, 看到第一個停車場不要停, 第二停車場也不要停, 直接開到麟山鼻漁港去停就好. 聰明的人直接走進漁港, 就可以看到電影 “不能說的秘密" 裡面的那條棧道. 

比較笨的就像我, 在大太陽底下走麟山鼻步道. 雖然可以看到風稜石, 石滬, 但是非常非常地熱~~~ 走完這段路, 老婆, 女兒和姪女都快要翻臉了. 因此我們繼續往萬里方向前進, 女人幫有令: 天氣這麼熱的話, 直接上二高回家好了.

然而, 快走到金山的時候, 天空開始灑下一些雨點, 愈靠近萬里, 雨勢就愈大. 老婆覺得野柳一定在下雨, 決定再回金山方向找地方玩. 首先我們去了水尾漁港旁邊的景觀橋. 這裡比較乏善可陳, 但是因為剛下過雨,  所以有淡淡的彩虹. 無奈我攝影技術有限, 拍不到它. 

於是我們改道去走獅頭山步道. 其實這個步道很短, 我們花了很多時間在磺港社區的雙燭台嶼附近照相. 接著路過野柳, 在地質公園附近也拍了幾張照. 然後在金山吃冰芝林的綿綿冰, 至於鴨肉, 因為天氣太熱, 又看到那麼多人實在沒胃口.

在開車回家的路上, 我覺得相當地累. 因此在林口交流道下來吃晚餐. 這邊有一家伊太郎拉麵的總店, 它的拉麵非常好吃. 令人想念起新宿王子飯店對面的那家拉麵店. 我一邊吃一邊想, 乾脆把股票都賣掉, 投資它在新竹開分店好了~~~

 

 

握力的標準

忙到好幾天沒進自己的房間了, 昨天特別和岳父母去台茂吃飯. 結果在大魯閣棒壘練習場旁邊發現一台握力計, 想想我年輕的時候學校都沒有這種設備, 趕快趁帕金森症上身之前玩一下.

三十幾歲的時候在台中科博館和機器人比腕力, 我也和最高級戰成平手. 我覺得我應該算是有力氣的. 不過滑鼠和 touch panel 用太多是不是有職業傷害啊? 哈! 右手竟然變得比左手沒力. 測出來的數字不太好看: 右手 49 Kg, 左手 51 Kg.

那台機器上密密麻麻地寫了男女生不同年齡的握力標準, 但是我也沒空去讀它. 因為別人也要玩. 所以我只知道我後面那個很高的男生是 45 Kg, 我女兒是 19 Kg. 一般來說, 怎麼樣算是握力好呢?

把大陸同胞的兩個網站的資料綜合起來, 可以得到下表. 台灣人的標準應該和大陸人差不多吧! 從這個表也看到一點, 一般來說, 老年人和的年輕人握力相比, 其實並不會退化太多. 還有, 弱弱的男生也比有力氣女生握力大.

年齡 性别 1分 2分 3分 4分 5分
20-24歲 29.6-36.9 37.0-43.5 43.6-49.2 49.3-56.3 >56.3
20-24歲 18.6-21.1 21.2-25.7 25.8-29.8 29.9-35.0 >35.0
25-29歲 32.6-38.3 38.4-44.8 44.9-50.4 50.5-57.6 >57.6
25-29歲 19.2-21.7 21.8-26.1 26.2-30.1 30.2-35.3 >35.3
30-34歲 32.2-38.0 38.1-44.9 45.0-50.6 50.7-57.6 >57.6
30-34歲 19.8-22.3 22.4-26.9 27.0-30.9 31.0-36.1 >36.1
35-39歲 31.3-37.2 37.3-44.4 44.5-50.2 50.3-57.7 >57.7
35-39歲 19.6-22.3 22.4-27.0 27.1-31.2 31.3-36.4 >36.4
40-44歲 30.0-36.4 36.5-43.4 43.5-49.5 49.6-56.7 >56.7
40-44歲 19.1-22.0 22.1-26.9 27.0-31.0 31.1-36.5 >36.5
45-49歲 29.2-35.4 35.5-42.4 42.5-48.5 48.6-55.4 >55.4
45-49歲 18.1-21.2 21.3-26.0 26.1-30.3 30.4-35.7 >35.7
50-54歲 27.2-32.7 32.8-40.3 40.4-46.3 46.4-53.2 >53.2
50-54歲 17.1-20.1 20.2-24.8 24.9-28.9 29.0-34.2 >34.2
55-59歲 25.9-31.4 31.5-38.5 38.6-43.9 44.0-50.7 >50.7
55-59歲 16.3-19.2 19.3-23.5 23.6-27.6 27.7-32.7 >32.7

[reference]

http://hi.baidu.com/licky0925

http://www.sport.gov.cn/n16/n41308/n41323/n41345/n41426/n42527/n42587/n171344.files/n699449.doc