作者: Cash

我讀 «背對問題的思考» – 上

這本書的書名很有趣, 我隨手翻了翻覺得還不錯, 就這樣買下了它. 什麼是 “背對問題的思考"? 我覺得翻譯地直白了點, 英文的書名是 “Thinking Backwards – the art of problem solving in business", 這裡面沒有提到 “問題" 這個關鍵字. 如果不嫌麻煩, 我覺得書名應該類似: 思考問題的背後的解答. 但無疑地現在這個書名比較吸引人注意.

本書的作者有兩位, 他們分別是波士頓顧問集團前顧問 – 范.哈斯垂特, 和麥肯錫顧問公司前顧問馬汀.史波瓦, 譯者是謝樹寬先生. 簡單地說, 作者認為大家花太多時間在分析問題了. 有時問題牽扯不清, 有時問題也會被推來推去. 比較好的狀況下, 大家即使不互相卸責, 也很難找出出錯的環節. 既然大家都可能有點責任, 解決這些問題當然就顯得很困難.

作者認為不如先看企業想要達到的野心是什麼? 我們只要往終極目標去做就對了, 不要執著於問自己問題出在哪裡? 整體而言, 企業要做這三件事:

1. Think backwards (p19: 翻譯為背對問題的思考) – 找出目標, 把野心講清楚, 制訂達成目標的方法.

2. 不要懷疑 – 軍中有這麼一句名言. 本書翻譯為 “排除合理的懷疑", 似乎暗示著 “只需要做不合理的懷疑".  而這個標題的說明是 “想法的改變來自於事實和經過考驗的邏輯推論, 而不是因為懷疑就改變想法."  看來並沒有要強調懷疑的好, 而是強調懷疑的不好. 所以我乾脆記住 “不要懷疑" 比較簡單.

3. 決定不是最重要的, 重要的是追蹤和互動 – 書上說: “做決定無關痛癢, 干預才是王道." 這和我們追同仁的 bug 一樣. 因為大家都很忙, 光是發 bug 不保證會有進度, 我們要確實知道同仁已經注意到這個 bug, 而且排進他或她的行事曆才能保證進度一如預期. 如果同仁實在沒空解這個 bug, 至少主管會在第一天知道, 而不是最後一秒.

接下來我們就要設定正確的目標啦! 什麼是正確的目標? 世界上有太多人討論這個問題了, 所以幾乎不用浪費唇舌. 雖然作者把 smart 原則摘要成 S (有方向) + M (可度量) + A (有標準),  我們可以當作沒看見 . 作者提到真正重要的事情是: 用野心取代目標. 不消說, 野心是指做大事 –  像是信長之野望. ^^ 

當我們要解決的是規模較小問題 (如: 財務小漏洞) – 那麼我們需要一個小團隊投入幾個星期的心力. 如果是公司策略的改變 – 收購領導品牌或是建立有競爭力的新部門, 這種問題就不只是微幅改進, 而是應該由執行長親自出馬, 率領內部高階主管與外援來完成. 當我們用錯誤的規模去解決問題, 作者認為這是對野心的認識不清楚. 既使花了很多力氣, 也會徒勞無功.

因此, 一般人所採用的 “問題處理法" 是作者認為比較不妥的. 他們認為要直視 “解答處理法". 與其一直在分析問題, 找出問題背後的問題, 不如直接進入解答問題的模式 – 也就是作者所說的 “建立分析架構". 只要看到問題, 就先想解法. 如果問題很大很複雜, 就各個擊破 – 書上稱之為 “步步為營處理法".

各位讀到這裡, 應該知道這兩位作者和別的管理顧問有甚麼不同了.  大多數的管理顧問並沒有完整的解決問題方式, 他們花很多的時間收集資料, 了解狀況, 分析資料. 最後誘導經理人自己找出解決問題的方法. 而在本書中, 顧問們竟然強調要一針見血, 直擊正確解答, 避免不必要的分析拖延病情, 確實需要不小的道德勇氣.

2D/3D 繪圖程式庫整理

2D 和 3D 的程式庫相當地多, 每天聽到這些名詞, 不免又手癢想整理一下. 以下就是我的第一版.

 Library 名稱  2D 3D 硬體加速 keyboard
mouse		 Note
DFB  V  V  V 主要支援 bitblit, stretch 等基本的繪圖.
GLUT (OpenGL Utility Toolkit)  V  V  V  V 它包含以下幾項
 – OPEN GL  V  V MS 版硬件不支援時用軟件
SGI 版使用純軟件
 – OPEN GL ES  V  V OPEN GL 的子集合
 – OPEN VG  V  V
 – EGL  初始化 2D/3D 方法
 ShivaVG  *  V  以 3D 實作 2D
 QT Modular Class  V  *  V  V 如下圖, Qt 廣泛地包含了許多其他規格,
期中也包括 3D 的插件, 所以用 * 號表示,
下面 GTK 亦同.
 CAIRO  V  V
 SKIA  V  V  Google 擁有
 GTK / GTK+  V  *  V  V 和 Qt 一樣都是 toolkit.
在 2D 的部分是 Cairo,
 GTK+ 2.0  V  *  V  V 和 GTK+ 不完全相容,
2D 部分仍然是 Cairo

[QT Modular Class Library]

VIX 小註解

這兩天分別從兩本雜誌上看到 VIX 這個名詞, 這是個什麼東西呢? 它表示 Volatility Index, 誰的波動呢? S&P 500 期指的波動. 如果大家對於美國標竿企業的股價愈沒有安全感, 這個數字就會愈大, 因此也有人叫它恐慌指數獲投資人恐慌指標 (the Investor fear gauge).

岔題一下, 說到本人第一次見到 gauge 是在大二考電磁學考前衝刺的時候, 同學說 coulomb’s gauge 會考嗎? 我說庫倫告嘎 (台語: 狗咬), 應該不會被咬到. 誰知道第一題就出這個~~~

VIX 看來只談到波動, 波動不就是變動? 如果從低點預測未來有高點, VIX 同樣會變大. 此時應該很開心才對, 怎麼會恐慌呢? 所以個人認為還是 fear 這個字比較傳神. 怕沒賺到, 怕被套牢, 都是怕. 因此對於 VIX波動率指數 這篇文章裡面講到: “通常 VIX 指數超過 40 時，表示市場對未來的非理性恐慌，可能於短期內出現反彈。相對的，當 VIX 指數低於 15，表示市場出現非理性繁榮(irrational exuberance)，可能會伴隨著賣壓殺盤。" 這部分我不太能理解.

在另外一篇文章 – 波動率指數(VIX)的應用 中說到 “在指數持續下跌時，VIX 通常會不斷上升，而在指數持續上揚的同時，VIX 通常會持續走跌；但從另一個角度來想，當VIX 異常的高或低時，可能代表市場參與者陷入極度恐慌而不計價格地買進賣權，或是透露市場參與者過度樂觀而不自知，這往往也都有可能是反轉行情到來的時刻。", 這樣講我就比較瞭解了.

最後要講到波動率的計算, 如果波動率是 15, 表示年波動率為 15%. 這是在一個標準差的信心指數底下.可靠度只有 68%. 年波動 15%, 相當於月波動多少呢? 可不是 15% / 12 = 1.25%, 而是 15% / sqrt(12) = 15% / 3.4641 = 4.33%. 所以月波動為 4.33%.

為何沒事要開個根號咧? 因為標準差是變異量的根號, 所以講到標準差下的計算, 會多一個根號出來. 如果對於波動率有極高的興趣, 可以參考這一篇 “波動率與報酬“. 裡面的第 20 頁有講到.

中實戶定義

昨天去吃午餐時, 看到商業周刊上的一篇文章說, 自從金融海嘯之後, 散戶都已經退場了, 現在股市只剩下大戶和中實戶. 大戶不用說是指有錢人, 中實戶這個名詞也算常聽到, 但是怎麼樣叫做中實戶呢?

聯合報根據券商公會的資料, 在 2012/5/9 有如下的報導. 

根據券商公會的數據顯示，台股年成交值5000萬元以上的中實戶及大戶人數為近11萬人，人數占整體市場比重雖僅3%，但對市場成交值占比高達41.8%。另，每年成交值1億元以上者, 人數占比1.5%，對市場成交值占比34.0%。中實戶對市場交易量的活絡扮演重要角色。

台股去年的成交量約為 27 兆新台幣 [註 1], 平均每個月比兩兆多一點, 它的 41.8% 大概落在 26,996,173,695 * 41.8% = 11,284,400,604.51 (千元), 分給 11 萬人, 這些人每年需要貢獻 102,585.5 千元的成交量, 也就是一年一億元. 看起來和上面的說法 (年成交 5000 萬) 有一倍的差距.

如果我們拿金融海嘯之前的數據來看 [註 2], 這年的成交量就有 33.5 兆之多.可見當時想成為中實戶, 難度還要更高一點. 所以我們可以假設聯合報的報導, 說的是證交所還沒統計出來的數字. 現在只要一年進出股市五千萬元, 您就是中實戶了. 而這個標準在逐漸下降之中, 難怪商業週刊可以說現在只剩中實戶在玩, 因為當年的大散戶, 都已經自動歸類到中實戶啦!

註

1.【年度證券交易總量值統計表】 100 年年報

2.【年度證券交易總量值統計表】 96 年年報

降息的原因與對策

這期的錢雜誌有篇文章說到: "新興市場降息 怎麼買最賺?" 裡面引用柏瑞投資首席分析師馬可仕舒曼說: "當國家經濟面臨衰退風險時, 資金都會匯集在銀行體系避險, 央行必須藉由調降利率, 增加市場借貸資金的意願, 刺激貨幣流回至市面上, 才能有效提振市場信心."

換言之, 降息是政府讓商人可以借到便宜資金的手段, 若非如此, 從新興市場, 邊境市場, 或者任何受害的提款機國家, 都會因為外資落跑而面臨資金緊縮的問題, 導致心理面的風險變成真正的經營風險. 據說巴西的狀況就是如此, 因此巴西自去年九月開始就進入降息循環, 一連有六次降息. 最近澳幣也開始降息, 雖然降息是果, 但是看好澳幣匯率較高而湧入的資金也被嚇跑, 導致澳幣也急貶. 據說澳幣也會連續降息再連續升息, 所以看到苗頭不對, 有經驗的就先跑了.

巴西六連降後 14 碼還有 9% 的利率, 澳幣才小降兩碼就到了 3.75%. 顯然澳幣的利率始終低於巴西幣. 既然澳幣兌美元貶值, 巴西幣應該也不惶多讓. Google 了一下, 果然美金兌巴西幣創了新高, 來到 1 美元兌 2.0243 巴西幣.

據說降息告一段落之後, 市場就會慢慢復甦, 這會是最佳的投資點. 所以有勇氣的人可以準備進入市場了. 債券天王葛洛斯說, 政府再去槓桿和增加資金的兩難處境中, 將會讓未來 10 年全球經濟不斷發生通貨緊縮和通貨再膨脹的的局勢. 這也表示, 即使勇敢地投資, 也不能保證這是長線的買點. 一不小心, 不但錯過買點還可能買到了賣點.

瀚亞投資的翁兆奇 (他是老外, Robert Rountree) 說, "我們投資的是企業, 而不是總經數字." 所以他只看本益比, 而不看經濟狀況. 按照他的說法, 現在投資歐股最好, 因為本益比已經在十倍左右. 歐股近 5 年來雖然掉了 32.11% (徳盛德利歐洲成長基金提供數字), 但是今年其實漲了 5.89%. 當然這本雜誌是買方登廣告所維持的, 當然再怎麼樣也是看多. 至於要不要相信就看個人了.