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我讀 «守護天使»

這本書是上村祐得到第二屆日本愛情小說大賞的作品. 故事很簡單, 就是一個已婚的中年大叔, 暗戀上通勤電車上的一個女高中生, 然後…. 然後大家一定猜不到啦, 猜到的話這個作品就不稀奇了!

男主角從頭到尾幾乎都沒有和女主角講過話, 這位歐吉桑後來被當作變態抓進警察局去, 女主角則轉學了, 呃…這也能算愛情小說嗎? 故事大家自行去想像囉, 這麼小的一本書我還把它講破就沒意思了. 但是我相信這本書的簡介一定可以吸引潛在的讀者喔! 我把書底印在最後面.

說到讀書心得嗎? 除了爆笑之外, 應該就是 “大叔當自強" 吧! 年輕的時候沒有轟轟烈烈地談過戀愛, 就是該做的事情沒有做.

然而, 如果當時錯過了, 有多少人會選擇 “補修" 呢? 沒修還好, 補修搞不好被當掉! 可能不如就這樣算了.

“算了!" 恰好是書中男主角, 須賀啟一, 亟欲擺脫的口頭禪. 窩囊了大半輩子的他, 這次偏偏不想算了, 所以決定放手一搏, 當起女高中生的守護天使.

由於他好心有好報; 所以在故事中他雖然被 “擋修", 但是也意外地 pass 另外一科, 也就是婚姻啦!.

至於廣大世間的男男女女, 該用功讀書的時候沒有用功, 翹課打電動; 該談戀愛的時候耍酷, e.g. 專門參加一些正常女性不會參加的極限活動; 該努力加班爭取出人頭地的時候斤斤計較自己的 CP 值 (cost / performance ratio); 該投資理財的時候放給老天爺管; 該保養身子的時候濫用身體或是一味裝死…其實, 以後都會後悔的吧!

我讀 «人山人海的停車場»

這本書一下子就翻得完, 它最初是由我的聖人老闆所推薦的, 我想到我在博客來還有好幾百塊的 e-coupon, 就想要買來看一看. 不過直到訂書的時候才發現, 折價券全都過期了, 博客來還真是死要錢啊! Anyway, 我要跟大家介紹一下這本好書.

這本書的前半段有三個小故事, “人山人海的停車場", “日本第一的計程車公司", 和 “警察局的油漆工講師". 後半段可以看做是補充以及延伸. 因為前面三個故事的主角都是個體戶, 如果只從個人的觀點, 自然是想怎樣就怎樣, 一切操之在我. 而後半段稍微補充了幾個在大公司裡面的例子, 使得整個論述較為完整. 以前聽到人家講: “XXX 在大公司上班很了不起!"  我會覺得那有什麼啊? 但現在我也有同感了. 因為要接觸的人事物太複雜, EQ 要很高才能得心應手.

本書的主題是什麼呢? 就是工作態度! 它說不存在沒有意義的工作, 只存在讓工作沒有意義的想法. 如果我們能夠反求諸己, 設法讓自己的工作和其他人的快樂產生連結, 那麼工作就會變成 (或者說 “還原到") 有意義的那個層面. 而工作上遇到的挫折, 則是讓自己表現的機會. 應該要用 “練兵千日" 就等這一時的態度來解決這個問題. 愈想要逃避問題, 就會愈增強自己逃避問題的能力, 與找藉口的能力, 而不是持續堅持與進步的動力!

因為這本書太輕薄短小, 我就不想寫得太詳細了. 總之, 本書的作者, 福島正伸, 原來是一個找不到工作樂趣的人. 藉由在一年中拜訪 180 位成功人士, 找到了工作的意義. 而他所整理出 “化工作為感動的五條守則" 就是:

1. 思考工作的意義 – 就算工作有既定的功能, 也不代表它有既定的意義.

2. 樂觀面對問題 – 這不是性格, 而是選擇.

3. 反躬自省 – 怨氣的始作俑者是自己.

4. 相信自我可能性, 秀出自我風格 – 所謂最佳的能力, 就是充分發揮自己的 “擇善固執", 貢獻社會.

5. 永不放棄 – 一旦決定永不放棄, 就算被他人責罵, 抱怨, 也能視之為建言.

 

 

我讀 «該恐懼? 還是該貪婪?» (下)

6. 彼得.林區

6.1 投資策略: 研究基本面, 挑出成長型股票. 記得要賣.

6.2 著作: 彼得林區選股策略, 征服股海

6.3 善行: 彼得林區基金會, 城市年活動.

6.4 投資故事: 從 1977/5/31~1990/5/31 管理麥哲倫基金 13 年, 創造 28 倍的投資報酬率. (投資人扣掉手續費後, 實得 31 倍).

6.5 投資建議:

1. 別把香花連根拔起, 卻為毒草澆水施肥.

2. 要像業餘投資人一樣思考, 只要看緊 5~10 檔股票就夠了.

3. 好股就在你身邊, 出產暢銷商品的公司就是投資標的.

4. 不買互相廝殺的對手, 要買供應子彈讓別人火拼的公司. 這可以解釋為何莫比爾斯買正新輪胎.

5. 政府公債殖利率高出標準普爾殖利率 6% 以上時, 賣股票, 買債券.

6. 一檔股票就是一個故事, 故事說完之後, 股票就該賣了.

7. 不要聽信股市專家的話去從事波段操作, 很難準兩次以上.

8. 兩個原則:

(1) 要受得住壓力. 黎明前是最黑暗的.

(2) 換股別太頻繁. 即使是麥哲倫基金, 持有一年大概會虧 17%. 但是, 但長期是大賺.
台灣富達集團的整理:

1. 了解資金的使用期限與風險忍受程度.

2. 投資前先透過模擬投資練習操作技巧.

3. 投資你了解的企業.

4. 清楚期待多少報酬, 不要怕市場變化.

 7. 約翰.伯格

7.1 投資策略: 指數型基金

7.2 著作: 學士論文: “投資公司在經濟上的角色", 說明共同基金不能宣稱績效勝過大盤指數.

7.3 投資故事: 先鋒指數型基金是世界上最大的基金, 資產 700 億美元 (20076/1/M). 15 年間, 平均成長每年複合成長 31%.

7.4 投資建議: 買 ETF, 不要讓公同基金賺走你的錢.

1. 風險無法逃避. 一旦投資就要面對風險.

2. 要買的對, 抱得緊.

在股債之間取得平衡, 符合下面條件者可以多配置股票:

(1) 還可以活很久.

(2) 投下去的資金很少.

(3) 日常開銷很低.

(4) 有勇氣能熬過大起大落.

3. 時間是朋友, 衝動是敵人.

4. 期望要務實, 要成長或是拿股利得先想清楚. 未來 10 年的投資報酬率會遠低於過去 20 年.

5. 別在草堆李找一根針, 要把整個草堆買下來.

在過去 50 年中, 值得長抱 29 年的 (美國) 成長股只有 4%, 值得抱 10 年的只有 15%, 只能抱 3 年的成長股也只有 50%. 股神巴菲特選中的股票也只有 60% 可以成長 5 年. 因此, 不能鬧自己挑股票, 要買下大盤, 也就是指數型基金.

6. 別讓莊家抽走太多錢.

7. 別打上一場戰爭. 這是指熱潮過了才投入科技股, 股市已經暴跌了才想買債券等等.

8. 牛頓的復仇: 牛頓會計算天體的運動, 卻不會計算人類的瘋狂. 他在股市中賠了大筆的積蓄, 因為忽視了股市的萬有引力.

9. 刺猬勝過狐狸: 簡單是長期投資成功的基礎, 就像是刺猬只要會一招就夠了.

10.  投資的秘密是沒有秘密. 只要擁有整個股市就對了.

 

8. 麥可.普萊斯

8.1 投資策略: 價值型選股, 掌握公司經營權, 逼退能力差的老闆, 清算公司.

8.2 投資故事: 管理共同基金, 在 20 年中成長為 2,600 倍!

8.3 投資建議:

1. 股價低於淨值的 6 成以下.

2. 公司經營階層與經理人持股愈高愈好.

3. 資產負債表乾乾淨靜, 負債比例愈低愈好.

<– 普萊斯喜歡媒人疼愛的小型破產, 清算, 重整, 合併, 分拆, 併購目標, 融資併購目標, 周轉不靈, 股價偏低的公司.

9. 羅伯森

9.1 投資策略: 避險基金, 偏值型投資, 2000 年也沒有買科技股. 買全世界最好的 200 家, 也放空全世界最差的 200 家.

9.2 投資故事: 1980~1997 年之間, 羅伯森的老虎避險基金, 成長為 139 倍.

9.3 投資建議:

1. 堅持基本面.

2. 收起水晶球, 不要嘗試波段操作.

3. 放眼全球, 要跨越國界.

4. 迅速停損.

5. 區隔青蛙與王子. 大家把青蛙當王子, 你要放空青蛙.

6. 徹底研究, 投下巨額資金.

 

9.4 敗筆: 羅伯森後來想要像索羅斯一樣玩總體經濟, 但是他本人不擅長這方面, 而且他喜歡獨占功勞, 所以高手紛紛離開. 最後, 老虎基金變成病貓. 但即使是在老虎基金收山的時候, 扣掉管理費, 平均年報酬率仍然達到 31%.

10. 馬克. 莫比爾斯

10.1 投資策略: 新興市場. 崩盤時買進. 平均持股 5 年. 後來轉向價值型投資.

10.2 著作: 投資護照.

10.3 投資故事: 坦柏頓新興市場基金.

10.4 投資建議

1. 耐心投資 5 年.

2. 如果股價跌 20% 或是重挫, 投資價值浮現時, 趕快建立部位.

3. 如果大盤劇跌, 但是基本面不變, 立刻由續抱改為買進.

4. 在市場最悲觀的時候進場, 在市場最樂觀的時候出場.

5. 下跌的市場終究會回升, 有耐心就不會恐慌.

6. 把新興市場貨幣波動的不利因素, 變成潛在的獲利機會. 預期貨幣即將貶值時, 莫比爾斯也不會買外幣, 而是買出口導向的企業, 賺進強勢貨幣. 他稱此為自然避險.

7. 新興市場金融風暴中, 最先遭受打擊的國家通常也最先復甦.

8. 低檔時要勇於買進, 創造最大的漲幅.

9. 選擇投資標的不能只靠技術分析, 必須以現場調查. 莫比爾斯這次來台灣看的企業, 應該就是他想投資的標的吧! 他有去看 MTK 喔! 不知買了沒？

10. 想從快速經濟成長中獲利, 必須投資新興市場國家. 利用政經不確定性, 打進新興市場. 不確定變成確定時, 考慮出場.

 

11. 吉姆. 羅傑斯 

11.1 投資策略: 總體經濟, 他和索羅斯曾經是量子基金的搭檔.

11.2 著作: 投資大師羅傑斯給女兒的十二封信, 全球投資漫談, 資本家的冒險.

11.3 投資故事: 號稱旅行投資家, 擁有單次環球旅行 24.44 萬公里的世界紀錄.

11.4 投資建議:

1. 運用常識, 投資商品 (原物料).

2. 投資中國.

3. 耐心等待最佳買賣時間, 不必時時操作.

4. 彈性全球投資.

5. 擴大視野, 尋找機會, 不要只會一種把戲 (股票, 原物料等等).

6. 研讀歷史, 運用基本面, 不用技術分析與技術圖表.

7. 看長不看短.

8. 街上血跡斑斑的時候入市. 電視主播興高采烈時退出.

12. 比爾.米勒

12.1 投資策略: 價值型投資偏成長性, 三低策略: 大眾持股低, 受歡迎程度低, 評價低的股票.

12.2 投資故事: 雷格梅森價值信託基金連續 15 年績效超過標準普爾指數 (1991~2005), 賺了 8 倍. 但是米勒的價值型投資和其他人不一樣, 他更看重未來性, 因此他亞馬遜和 Google 的大股東. 在科技股中尋找價值型投資的股票.

12.3 投資建議

1. 奉行價值型投資, 特別重視現金流量折現.

2. 投資組合兼容並蓄, 包括循環性定價錯誤的價值股, 與長期訂價錯誤的成長股.

3. 極力向下攤平

4. 平均持股 7 年.

5. 買進, 抱緊!

6. 讓創造優異績效的好股票繼續表現, 換言之, 就是不要賣.

7. 承受低風險, 集中投資, 大膽下注. 在他的基金當中, 總共也只有 40 持股.

 

本書的作者是陳柏宏, 所以本書並不是翻譯書, 而是國人原創的. 作者說自己台大外文系畢業, 服務於財經媒體達 20 年以上, 子女出國念書的費用都是由股市賺來的. 呵呵!

 

我讀 «該恐懼? 還是該貪婪?» (上)

 

 這本書的內容主要是介紹 12 位投資專家的故事, 很像是另外一本 “世界十大股神".
 

1. 班哲明.葛蘭姆 (也翻作葛拉漢) 

1.1 主要策略: 價值型投資

1.2 著作: 證券分析, 智慧型投資人

1.3 投資故事: 買下 GEICO, 賺了 700 倍.

1.4 投資建議

1. 精明的股票投資人只有在基本價值充分支持股價時才買進.
2. 分散投資, 持有 10~30 檔股票.
3. 保持優異盈餘, 健全配股息紀錄, 負債很低, 本益比合理的股票最好.
4. 偏重持續配息的股票.
5. 要捍衛自己的股權利, 對公司政策不滿時要發動攻勢 (改組董事會).
6. 要有耐心, 以便應付短期的虧損.
7. 正確的思考與獨立的思考.
8. 依據股價, 問這家公司值這麼多錢嗎?
9. 堅持低價買進, 很少以淨值以上的價格買進股票.
10. 成長停滯的公司, 本益比不應該超過 8.5 倍.
11. 不要虛增數字, 完全依據保守會計原則.
12. 不要過於強求, 買最低, 賣最高不可奢求.
13. 要以懷疑的態度看財務報表, 特別要重視準備金, 會計支出, 註釋和樂觀的財務預測.
14. 至少持有 25% 的股票, 25% 的債券, 其他 50% 則動態分配在兩者.
 [其他人的解讀]
1. 要在爛泥堆裡選股票.
2. 不了解的不要投資
3. 要重價值, 甚於價格.
4. 用價格現金流量比評估能源, 電信, 媒體業者.
5. 用價格銷售比衡量景氣循環股與汽車股.
6. 要追求利潤, 注意股利率.
7. 要了解經營者.
8. 要了解公司經營階層的經驗, 接受考驗的能力, 持股的多少, 庫藏股計畫, 股利數字, 成長多少?
9. 要有信心和耐心.
10 . 要有安全邊際, 一般是指股價為淨值的 2/3 以下.   

2. 約翰.坦伯頓 

2.1 投資策略: 低買高賣

2.2 善行: 每年捐出 4,000 萬 USD

2.3 投資故事: 坦柏頓成長基金, 38 年間, 平均每年有 15% 的投資報酬率.

2.4 投資建議

1. 投資要看實質報酬率: 扣除通膨和稅.

2. 保持開放的心胸: 沒有絕對的投資術.

3. 絕不跟隨群眾.

4. 世事多變化: 景氣循環的谷底前一個月到一年通常會上漲. 到高峰前也是一樣會有先下跌的趨勢.

5. 避免流行: 投資人要採用不流行的投資方法, 標的.

6. 從自己的錯誤中學習. 避免犯錯的唯一方式是不投資, 但不投資是最大的錯誤.

7. 在市場悲觀的時候買進.

8. 秉持價值投資, 不要買市場趨勢或是經濟展望.

9. 在全世界尋找投資標的, 分散投資.

10. 要投資, 不要交易或投機.

11. 買股票時, 要在好股票中選便宜貨.

12. 別信明牌.

13. 無須恐慌懼怕. 再大多數人賣出時買進.

 
3. 華倫.巴菲特          

3.1 投資策略: 價值型 + 偏股東權益報酬率

3.2 投資故事: 股王之王, 波克夏每股 92,005 USD (2009/5/1).

3.3 投資建議: 基本上不公佈策略, 其他人各有解讀. 本書中也沒有整理, 因此我自己補充如下:

1. 不買科技類股, 因為他不懂.

2. 基本上買股後是長抱. 把買股票看成是投資其所有權.

3. 修正了葛拉漢的模型, 認為股東權益報酬率高的生意, 比較有保障的事業.

4. 巴菲特相當重視經營者的能力, 並且把他們和股東權益報酬率畫上等號. 但其實他偏好買那些有品牌, 肉腳也能夠經營的公司, 算是為自己買保險.

5. 在市場恐慌時買進, 保有大量現金部位, 已備不時之需.

6. 注重投資安全邊際. 即使不符合葛拉漢的選股標準, 也會依據公司的展望而買進, 只不過他仍然會計算一個安全的價格範圍來投資.

7. 不強調分散風險, 每一檔都有買進的理由.

 

4. 喬治.索羅斯

4.1 投資策略: 避險基金, 多空都做, 專長是總經.

4.2 著作: 金融練金術, 超越指數, The Crash of 2008

4.3 善行: 每年捐獻 4 億美元, 但善行遠不如惡行有名

4.4 投資故事: 量子基金在 8 年間創造 42 倍的投資報酬率.

4.5 投資建議: 沒有策略. 分析全球總體經濟的基本面數據, 推算未來世界各國的利率, 匯率, 股價, 財政或貨幣政策的變動趨勢, 採用由上而下的投資策略.

5. 約翰.聶夫

5.1 投資策略: 價值型投資

5.2 著作: 約翰聶夫談投資

5.3 投資故事: 先鋒溫莎基金, 31 年間, 成長 5546.4%. 退休後, 操作賓州大學基金, 17年間, 成長 20 倍以上. 1999 年第一次玩放空科技股, 因為出手太早, 財產縮水一半, 差點被斷頭. 幸好他口袋夠深, 一再回補後, 2000 年終於賺到 40%.

5.4 投資建議: 買進枯燥無趣的公司, 集中持股 (7 檔).

撿便宜公式: GYP

G = 盈餘成長率

Y = 股利率

P = 本益比

計算大盤的 (G+Y)/P

計算想要投資股票的 (G+Y)/P

如果投資標的的 GYP 值相對愈高, 就表示愈值得投資. G+Y 值相同的時候, 選 Y 比較高的, 因為 G 不一定會實現.

1. 低本益比

2. 盈餘成長率 7%

3. 發放股利, 而且股利有成長更好.

4. 報酬率高.

5. 買景氣循環股一定要搭配低本益比做補償. (聶夫很喜歡汽車股, 因為他老爸生產汽車壓縮機.)

6. 成長領域中的健全公司.

7. 強勁的投資基本面. (GYP?)

聶夫和巴菲特最大的不同是: 他會在股價漲到一定水準之後就賣出, 不會過於依賴股利收入.

 

 [note] 這本書雖然已經看完很久了, 但是因為工作忙, 另外一本書又太精采, 所以一直沒有動手整理這本書. 總之 先整理一半吧! 投降輸一半, 給一半就不想投降了.

 

«逆天» – 自己翻譯的書名

今天一面洗水塔, 一面讀這本彼得•伯恩斯坦的名著 “Against The Gods: The remarkable Story of Risk" 的時候, 簡直感動地要擊 “塔" 叫好啊! 中文一般翻譯成 “馴服風險" 或是 “反抗上帝" 的本書, 我覺得書名那樣就弱掉了. 要是線上遊戲或是小說商來命名, 我會推薦他們用逆天這個名詞喔!

這本書我還沒看完, 但是才翻一兩章就讓我受益無窮. 為啥呢? 因為它討論了數字與風險的歷史. 當初我會買這本書, 是因為它在勝間和代的推薦書單之中. 但真正看了本書之後, 覺得它既是歷史, 也是哲學, 更讓我感覺到閱讀的樂趣.
 
據說尼安德塔人就懂得計數, 用來計算今天捕獲了多少獵物. 不過獵物本身沒有 0 或是負數的觀念, 沒有 “我今天捕到 -3 隻羊" 這種事, 因此他們的後代也沒有 0 的觀念. 即使希臘人在西元前 450 年發明的字母系統, 已經足夠用於建築, 航海, 天文, 幾何, 和機械, 他們的思維仍然侷限在某個範圍之中, 即使不從藝術創作中來探視, 也可以從數字系統中窺知這個窘境.
 
因此, 另一本書 “異數" 裡面說到, 歐洲人的數學不好真是其來有自. 希臘人採用 27 個字母 alpha, beta…等等來表示數字, 而羅馬人則用 I,II,II,V,X,C,L,D 的方式來計數. 基於這樣的系統, 他們不可能發展出今天的科學. 阿拉伯數字對於全世界的文明進步, 著實居功甚偉. 光是 0 的發明, 就讓數學往前進了一大步!  
 
西元 1202 年, 義大利的皮薩多 (Leonardo Pisano) 寫出了一本 “算經" (Liber Abaci), 正式把阿拉伯數字引進神聖羅馬帝國. 因為印刷術還沒有被發明, 所以這本書當然是手寫的. 這本書中教導大家如何分辨個位數, 十位數, 百位數, 如何閱讀整數, 分數, 比例, 平方根和冪次方, 以及介紹如何解一次和二次方程式. 由於這本書附了許多實用的例子, 所以它並沒有變成一本數學家的專用書, 而是成了計算利率, 匯率, 重量與長度換算的寶典.
 
皮薩多還有一個更有名的名字叫做費波納奇, 著名的費波納奇數列就是算經中的一個段落. 假設每對兔子每個月可以生一對小兔子, 新生兔子到兩個月大的時候就有繁殖能力, 那麼經過一年的時間會生出多少兔子呢? 這個數列 1,2,3,5,8,13,…就是每個月的兔子對數, 也就是費波納奇數列. 這個數列隱含黃金比例, 變成二維之後又是費波納奇螺旋曲線.
 
在算經之前, 西方的數學還不算走入民間, 印度和阿拉伯遠較當時西方世界來得進步.  早於波費納奇四個世紀, 西元 825 年, 阿拉伯人 al-Khnowarizmi 就提出了 “阿拉伯數字計算法則", 現代演算法 (Algorithm) 這個字, 就來自阿拉伯人 “阿爾•花拉子米" 的大名, 甚至連代數 (algebra) 也是從 “阿狗理論" 先生的論文 “Hisab al-jahr W’almuqabalah" (移項與相消的科學) 中的 al-jahr 來的.
 
因為阿拉伯人比西方人更精於數字, 12 世紀的穆爾克 (Nizam al Mulk) 就發展出平方, 三次方與更高次方的 “金三角排列方式", 這個也就是 17 世紀巴斯卡三角形的東方遠祖. 東方在數學上遠勝過西方, 但是西方人在 “算經" 之後, 仍然長期地排斥著阿拉伯數字, 一直到 16 世紀初葉仍然如此. 據說他們的理由是阿拉伯數字太容易竄改了, 所以容易作假. 因此等到印刷術發明之後, 這種擔憂之心才逐漸遠去, 因為塗改印刷的東西總是比較容易被看穿.
 
我想大家或許和作者一樣納悶, 為何印度和阿拉伯人的驚人成就, 後來沒有更上一層樓呢? 答案是宗教, 印度的種性制度, 阿拉伯回教的唯一真神, 限制了他們數學成果的應用. 中國人不也是一樣嗎? 因為皇帝世襲的制度與堯舜禹湯的傳說, 限制了大家的發展. 智者想要出人頭地, 絕不可能靠著出版數學證明而望重士林. 算術那種東西只有東邪黃藥師和瑛姑可以去玩一玩, 正人君子是不會做那種事的.
 
西方人本來也在重重禁錮之下, 哥白尼就是一個著名的枉死鬼. 但是文藝復興和宗教革命真的救了他們. 聖母與聖嬰的畫像中, 祂們的頭頂不再有光環, 雙腳也踏上了地面. 迎接聖母和基督的人們, 眼睛都在瞄別處. 法蘭契斯卡 (Piero della Francesca) 的 “聖母子與諸聖人" 畫像, 就代表 15 世紀的這種反動思維. 思想改變了, 命運才會改變! 個人如此, 民族也是如此.
 
本書的第三章講西方賭鬼卡達諾, 看得我好開心啊! 不過心得方面, 就要容後再表了.