月份: 二月 2016

HA, HA1, HA2 小註解

這兩天看到 HA 這個縮寫, Google 也沒辦法得到結果, 幸好旁邊有 HA1, HA2 出現, 總算能夠理解它在講什麼. 當然, 還有其他的 HA (Hemagglutinin – 流感病毒血凝素) 也有 HA1, HA2, 但醫學不是我的領域.

我所要找的 HA 是指 High Availability, 根據 [1], HA 有Nodes、Applications、Networks and Network-Adapters以及Disks and Disk-Adapters四種. 主要是在系統發生錯誤的時候, 由額外的軟硬體來接管出錯的網路系統或是硬碟. 因為至少有兩套系統, 才會產生 HA1 和 HA2 的差異.

那麼系統要多穩定才能叫做 high availability 呢? 有網站 [2] 說是 “five 9s" (99.999 percent) . 只能有十萬分之一以下的出錯機會. 但 MySQL 的網站 [3] 說, 5 個 9 雖然已經到軍事級的穩定, 但複雜的架構並不表示更穩定.

如果設計不良, Shared-Nothing, Geo-Replicated Clusters [4] 架構可能還不如 Replicated Systems. 下表的數字應該是指不同穩定等級對應的恢復的時間. 所謂 replicated systems 就是多備份一份, 例如從 server copy  到 client. Copy 完後, client 未必要一直跟 server 保持同步. Clustered 是指沒有 server 和 client 的差異, 幾台設備自動互相同步.

最後一個 Shared-Noting 是指每一個 node 都有獨立的硬碟、記憶體、甚至是網路. “In a shared-nothing system, each component is expected to have its own memory and disk, and the use of shared storage mechanisms such as network shares, network file systems, and SANs is not recommended or supported [5]".

Geo-Replicated [6] 是指在不同地理位置上做備份, 也就是落實雞蛋不要放在同一個籃子. “data is created or updated in a primary location and then asynchronously replicated to a secondary location so that the same data exists (and is backed up) in both locations. Ideally, these locations remain completely independent of each other, with no need to communicate with one another beyond data transfer." [6]

HA-cost-vs-complexity

[REF]

1. http://isen-blog.blogspot.tw/2008/04/hahigh-availability.html

2. http://searchdatacenter.techtarget.com/definition/high-availability

3. http://dev.mysql.com/doc/refman/5.7/en/ha-overview.html

4. http://dev.mysql.com/doc/refman/5.7/en/replication.html

5. http://dev.mysql.com/doc/refman/5.7/en/mysql-cluster-overview.html

6. http://searchwindowsserver.techtarget.com/definition/geo-replication

花仙子除權小筆記

看了花仙子的除權公告, 感覺一頭霧水, 只好研究一下下.

花仙子普通股定 105/02/01除權，除權參考價為 34.92元，每股權值為 .33，持股比例每千股有償認購 52.355 股， 105/02/02為最後過戶日，停止過戶日為 105/02/07。

原來它的股本有 535 M NTD, 發行新股 3500 張, 股本增加到 570 M NTD. 其中有 10% 要公開抽籤, 另 10% 的新股被員工認購, 所以員工認了 350 張, 股東認 2800 張. 花仙子的員工才 182 人, 換言之一個人平均要認將近 2 張.

(M NTD) 除權前 除權後 Note
股本 535 570 535 是近似值, 其實是 534.81
增資   35 100%
股東   28 80%
員工   3.5 10%
抽籤   3.5 10%

股東權益被稀釋後, 原始股東每股多負擔 2800 / 53481.168 = 0.0523548775150 股. 543,811,680 是股市觀測站上說它的實收資本額, 用它來計算應該比較精準. 公告上說每千股可認 52.355 股, 應該是萬分位進位了. 我想大家持有的股數並不是整數, 產生畸零股後應該可以打消此誤差.

至於 “每股權值 0.33″, 根據 [1] 是指除權前收盤價 35.25 (2015/12/31) – 除權參考價 34.92 (2015/1/30).

35.25 – 34.92 = 0.33

那麼除權參考價又是怎麼來的呢? 它的精神在於把溢價認購的好處 (淨值增加) 也回算進股票的價值, 但員工分紅因為沒有溢價, 所以用面額 10 元計算. 相反地, 如果有配息, 就會被減去價值.

除權參考價 =

( 除權前一日收盤價 + 10 x 員工分紅配股率 + 新股認購價 x 新股認購率 – 現金紅利 ) / 新股本膨脹率

新股本膨脹率是指 1+ 新股認購率 + 無償配股率, 不然一行寫不下. 這說法來自下面這公式. 它是高考三等財務管理題庫的熱門考題 [2] 喔! 只不過現在沒員工分紅了, 所以講義也省去那項.

reference-price-for-testing

在花仙子的這個例子中:

34.92 ~= (35.25 + 10 x 0 + (30 * 35/534.81) – 0) / (569.91/534.81) = 34.92752

這邊還有一點誤差對不上, 但大致知道公告在寫什麼了.

[REF]

  1. MoneyDJ 財經知識庫
  2. 財務管理（含投資學）熱門題庫: 高考(三等)．調查局特考

美股配息冠軍

前幾個月有人分享了美國連續配息的排行榜, 但苦於沒有時間研究, 所以也不知道存到哪台電腦或哪個雲端目錄了？剛剛另外 Google 到一份 [1], 專門講配息年數超過 25 年的公司, 我就直接把它記錄下來！

這篇文章很有意思, 它說在 1991 年的時候, 這個連續配息的名單有 35 家公司, 到了 2014 年名單剩下 17 家. 雖然這 17 家的表現遠勝於 S&P500, 但是在 1991 年的時候, 誰知道你買的是還在榜單上的 17 家, 還是跌出榜外的 18 家呢?

下表 (統計到 2014 年) 是以十年為單位的報酬率計算. 太有名的公司就不解釋了, 其他的標示它們的產業別. 由配息率 (dividend yield) 可以得知, 這些股票 – 至少最近沒辦法買在本益比 20 倍以下. 有這麼好的股票, 當然很搶手. 如果可口可樂無事就股價腰斬, 當然我會有興趣啊!

另外, 大家的年化報酬率都很高, 但配息獲利率就不一定高. 這表示報酬率很大一部分來自股價的上漲. 像是 VVC, EPS 只有 1.2%, 基本上沒賺什麼錢, 就是一直能發股息而已. 不過能夠連續發 50~60 年也算厲害了.

 股票代號 殖利率 年化報酬率 配息獲利率 連續年數 公司 / 商品
S&P 500   7.9%      
AWR 2.2% 14.5% 8.0% 61 American States Water – 水資源
CINF 3.3% 6.6% 4.1% 54 Cincinnati Financial – 金融
CL 2.3% 13.1% 10.9% 52 高露潔
DOV 2.8% 9.7% 11.8% 60 Dover Corporation – 化工
EMR 4.2% 8.8% 8.4% 57 Emerson Electric – 製造
FMCB 2.4% 9.0% 8.0% 50 Farmers & Merchants Bancorp – 金融
GPC 2.9% 12.9% 8.4% 59 Genuine Parts Company – 工業零件
JNJ 3.2% 8.3% 8.0% 53 Johnson & Johnson – 嬌生
KO 3.2% 10.5% 9.0% 52 可口可樂
LANC 1.9% 12.1% 6.5% 52 Lancaster Colony – 食品
LOW 1.6% 10.7% 21.1% 52 Lowe’s – 家飾
MMM 2.8% 9.9% 8.2% 56 3M
NDSN 1.4% 16.1% 12.2% 52 Nordson – 製造, 類似 3M
NWN 3.9% 7.9% 3.8% 59 Northwest Natural Gas – 天然氣
PH 2.5% 11.6% 15.2% 58 Parker – 製造
PG 3.6% 8.1% 10.1% 58 Procter & Gamble – 寶僑
VVC 3.4% 10.7% 2.3% 55 Vectren – 天然氣 / 電力

2016 年版的 dividend king 多統計了 2015 和 2016 年 [2], 因為美股 1~2 月就除息了, 不像台灣這麼能撐. 當然這表格裡還是老面孔, 新進榜的有 HRL ( Hormel ), 它是賣肉類製品的, 今年已經滿 50 年可以上榜的資格.  Tootsie Roll 預估今年內可以滿 50 年擠進琅琊榜.

這個網頁還幫每家公司的安全性打分數, FMCB 因為是上櫃股票, 竟然被打 0 分 (FMCB trades over-the-counter and was excluded for liquidity purposes.) 最安全的兩家公司, HRL 和 LANC 都得 100 分, 寶鹼 99, 嬌生 98, 可口可樂 96…等等.

股票代號 殖利率 年化報酬率 配息獲利率 連續年數 公司 / 商品 (數字只計算 5 年)
HRL 1.4% 29% 19% 50 Hormel  – 肉製品
TR       50- Tootsie Roll – 糖果公司

在台股裡面, 能夠如此 “長" 勝的公司比較少. 同樣統計到 2014 年. 根據財訊雙周刊 488 期所寫的, 上市以來沒虧過的高達 614 家, 但只有 21 家公司連續獲利 20 年以上. 獲利最久的的是台泥 (1101), 然後是台塑 (1301), 這兩家分別是連續 54 年和 52  年獲利.

獲利 20~30 年上下的是福懋 (1434)、正新 (2105)、台達電 (2308)、寶成 (9904)、鴻海 (2317)、豐泰 (9910)、中保 (9917)、台積電 (2330)、南亞 (1303)、台化 (1326) – 以上根據雜誌所載. 至於其他沒寫到的還有 11 家, 我想福興 (9924) 看起來也有 20 年賺錢資歷, 大概是其中一家. 至於瑞昱是 1997 年上市, 還不到 20 歲不能投票.  總括來說, 即便台股只有兩家具有 50 年以上的獲利經驗, 但殖利率比美股便宜多了.

[REF]
1. http://www.suredividend.com/dividend-kings-dividend-with-50-years-of-rising-dividends/

2. http://www.simplysafedividends.com/dividend-kings-list/

打敗大盤

昨天在錢雜誌上看到一個年輕人打敗大盤, 不由得好奇要什麼樣的績效才能打敗大盤咧?

剛好台灣證券交易所編製了近 10 年的報酬指數 [1], 所以可以看出大盤有3 年是負報酬, 8 年是正報酬. 如果去年要打敗大盤就容易了. 只要空手就行! 但這 11 年累積下來, 年化報酬率也有 6.68%, 比定存厲害很多.

Taiwanperformancecompare-1

個人在過去有記帳的十年當中, 只有 4 年打敗大盤, 6 年被大盤打敗. 幸好十年下來, 我的小盤還是以年化 9.13% 小贏大盤. 最近幾年沒什麼時間管理投資, 去年績效還不錯也是撿到的.

因為去年夏天很潮濕, 我老婆買了很多除溼的小玩意兒. 她說那個花仙子 (1730) 滿好用的. 我就秉持彼得林區的精神, 研究了一下花仙子. 不小心竟然看到花仙子買了 “好神拖", 那不就好棒棒. 所以我就買了少許花仙子, 就醬.

不過花仙子本身的股價起伏很大, 成交量又低, 似乎不適合推薦給別人, 不然大家買了賣不掉就 OOXX 了. 至於去年年底會漲, 剛剛才知道是因為要現金增資 – 看來我跟它真的不熟.

照理說, 現增基準日 (2/2) 過了, 大股東應該會賣老股認新股. 果然也看到 2/3 爆出近期超高的 2500 張天量 – 相較於平日的 100 張出頭. 大股東已經很有技巧地倒貨給散戶了. 2/17~2/23 繳款期間, 公司派應該會避免再倒貨, 所以股價應該會不錯, 不然大家棄權不認新股, 公司就拿不到現金了. 既然我已經上船, 又沒跟到 2/3 大出貨, 還是乖乖認購吧, 就當作花 30 NTD 多買的.

或曰, 瑞昱不是漲很大? 好賺嗎? WIFI 和 PON 最近的生意真的超好. 不過客戶的胃有多大? 會好兩年還是三個月? 這點我猜不透. 所以就平常心看待. 公司賺錢自然會分給我的.

新年到了, 打破碗盤都是歲歲 (碎碎) 平安. 但股市封關了, 想打敗大盤也得等下下個禮拜囉! 在此祝大家新春如意! 恭喜發財!

StockIndexCompare

[REF]

  1. 發行量加權股價報酬指數
  2. 台灣 50 報酬指數
  3. 台灣高股息報酬指數

[Note]

今天是 228, 在二月收盤的時候, 台股的年度報酬指數全部轉正了. 分別是大盤的 0.88%, 台灣 50 的 0.51%, 台灣高股息的 3.79%, 以及小盤的 4.19%.