日期: 2012 年 6 月 24 日

AIT Filter 小檔案

說到 AIT, 大家應該會想到 “美國在台協會" 吧！？不過如果是在 HbbTV 規格書裡面看到這個名詞的話, 它顯然就應該是指 Application Information Table. AIT Filter 就是用來處理 AIT 的過程.

一般的 MPEG2 bit stream 裡面會有 PAT, PMT, NIT, BAT, SDT, EIT, TDT, TOT, 其中又以 PAT 和 PMT 最為知名.  不過 AIT 就相當不常聽說. AIT 的功用就是存放 Broadcasting Application 的 Information, 最早用在 MHP (Media Home Platform). 

舉例來說, 某個 service 有 2 個 applications, 那麼這裡的 AIT 就會有 2 個 entries. 接著會記載 application 的名字, 存放的目錄, 以及執行時的參數. [註 1] 

為了區分 application, 他們有唯一的 ID, 包括 32 bits 的公司 ID 和 16 bits 的 Application 的 ID. 這個值可以被 AIT 的 parser 讀出來, 也就是在下圖 loop 中 application identifier() 這行, 會讀出此 data structure. 

雖然在 DSM-CC 裡面同樣會記錄 application 的位置, 名稱等資訊. 但是一個 application 很可能給很多個 service 使用. 所以兩邊都需要記錄這些訊息

比較賊的地方是這裡面還有個專利 US7861280 [註 2]. 這個專利說, 由於大家 (DVB-MHP, OCAP, ATSC-ACAP) 都可以用 MPEG-TS 和 AIT, 所以我們不知道收到 application 需要的環境究竟是 Java virtual machine, HTML, CE-HTML (HbbTV 1.0), 還是 XDML? 這些只會通知 box (receiving terminal),  再由 box 上的軟體來判斷它能不能支援.

…the application type simply notifies (or indicates) the receiving terminal whether the application is a Java Xlet application requiring a Java Virtual Machine or a Digital Video Broadcasting-HyperText Markup Language (DVB-HTML)-based or an extensible DTV Markup Language (XDML)-based application requiring a browser.

這個專利特別強調, 在 AIT 裡面的第一個 data field 放一個 tag, 很快就能看出這個 application 和這個 program 有沒有關係? 如果沒有關係, 我們就不用去理會這些的 application 了.

An object of the present invention is to provide a data structure for an application information table (AIT) which is able to indicate whether a data broadcast application is bound to a broadcast program or independent of any broadcast program.

如果我們從 AIT 裡面可以很快讀到這個 application 是給哪一個 program 用, 或是可以跨 program 使用, 這就侵犯了這個專利.

[reference]

1. OCAP Application Signalling

2. Data structure for application information table, methods of transmitting and receiving broadcast signal, and digital television receiver

 

公債與 ETF 小筆記

 最近有個投顧公司的專員介紹我一檔低風險的基金, 因為本人從來不買基金, 所以慎重地觀察了一下這個標的. 他介紹給我的基金叫做 “ 瀚亞美國優質債券基金“.

這支基金主要投資美國政府或是企業的債券, 信用評級從 BB 到 AAA 都有, 平均評級在 BBB+ 級. 屬於風險較低的 RR2 (RR1 風險最低, RR5 最高). 看資料似乎還不錯, 抱久了也會有一定的成績. 它的資料上說年化報酬約 3.6%, 比我自己算的低一點點, 不知道和隱藏費用是否有關?

既然講到美國的債券, 不如就來看一下 TIPS (treasury inflation protected securities) 吧! 我記得某位大師曾經建議大家買一點 TIPS, 因為它可以稍為抗通膨. 一旦通膨發生, 美國政府可以在債券到期時貼補您的本金. 只要油價上漲, 大家就會預期有通膨, 這種抗通膨債券就會比較搶手. 最近油價每桶跌破 80 美元, TIPS 應該也會走低, 或許這是一個買進的機會. 

不過 TIPS 的信用評級高達 AAA, 所以殖利率硬是比較低一點. 扣掉手續費管理費分銷費經理費.., 好像沒剩多少啦! 就算本來還有 3%, 扣掉那些隱藏費用就沒剩多少了. 不知道這樣的投資有意義嗎? 不過很有趣的是, 先鋒基金超市似乎是我往來的金融機構中唯一有賣 TIPS 的. 如果不跟它買, 就只能去 first trade 找了.

在搜尋的過程中, 我發現中國信託竟然有在賣外國的 ETF! 也就是說其實我們不需要跑到海外開戶, 就可以買到 S&P 500 的 ETF. 不過中國信託能夠買到的 ETF 也很有限, 像是新興國家的 ETF 就買不到. 其實那些新興國家甚至是邊境國家的 ETF 才是比較值得期待的. 大家可以參考這篇, 找到更多的 ETF. 我們先來個表格吧!

Fund Bank Type 發行時間 現在時間 現在淨值 配息 年數 年化報酬
S&P500 中國信託 ETF 93/1/29 12/6/23 132.44 Y 19.4 14.24%
Nasdaq 100 中國信託 ETF 99/3/10 12/6/23 62.69 Y 13.3 14.80%
D&J 30 中國信託 ETF 98/1/20 12/6/23 125.44 Y 14.4 19.15%
MSCI 香港 中國信託 ETF 96/3/12 12/6/23 15.81 Y 16.3 2.85%
MSCI 日本 中國信託 ETF 96/3/12 12/6/23 9 Y 16.3 -0.64%
MSCI 南韓 中國信託 ETF 00/5/9 12/6/23 58.21 Y 12.1 15.63%
DJ 歐盟 50 中國信託 ETF 02/10/21 12/6/23 26.75 Y 9.7 10.70%
MFS 美國 TIPS A1 先鋒 TIPS 05/9/26 12/6/23 15.12 N 6.7 6.32%
MFS 美國 TIPS A2 先鋒 TIPS 05/9/26 12/6/23 12.16 Y 6.7 2.94%
MFS 美國公債 A1 先鋒 TIPS 89/3/20 12/6/23 16.73 N 23.3 2.24%
MFS 美國公債 A2 先鋒 TIPS 89/3/20 12/6/23 12.16 Y 23.3 0.84%
瀚亞美國優質債券基金 先鋒 Bonds 02/7/15 12/6/23 14.954 Y 9.9 4.13%

現在大家都被灌輸了長抱 ETF 可以賺錢的觀念, 剛剛看了一下 S&P500, Nasdaq, 和 D&J 30 的線型 (來自 Yahoo Finance), 摘要如下. 這些數字應該不包含配息, 如果配息會賺更多.

Nasdaq 從 1971/2/5 到 2012/1/1 漲了 2,629.47%,

S&P 500 從 1950/1/3 到 2012/4/2 漲了 7,621.34%,

D&J  從 1928/10/1 到 2012/4/12 漲了 4,113.59%.

不過從這裡只會看到光明面, 看不出真正的風險. 其實從最近的 25 年的資料, 很容易就可以發現原本緩步上漲的曲線變成了鋸齒狀. 簡單地說, 衍生性金融商品發揮了寅吃卯糧的效果, 有時候讓大家賺到暴利, 有時候又讓大家輸光. 既然起伏如此劇烈, 使得長抱本身就變成一件困難的事情, 並不只是投資者心理素質的問題而已. 就算不用停利, 也一定要懂得停損.

在這個顛覆的年代, 國家的信用評級甚至不如大銀行, 而大銀行的信用有時也不如大公司. 雖然有人質疑惠譽或是穆迪的作為, 但是現在信用評價混亂確實是一個事實. 如果一昧相信政府債優於企業債, 恐怕有點 “烙印效果", 而不是個事實. 在這種考量下, 抗通膨的債券可能會有點用, 但是政府債券就沒有優質債券有吸引力 (假設信用差不多, 但利差較明顯), 垃圾債券說不定還比希臘或西班牙政府更穩定可靠.