分類: 投資理財

老實說,現在信用卡的花樣繁多, 不像很久以前只有普卡和金卡那麼簡單. 每次收到銀行寄來的信用卡升級廣告或是簡訊, 我都搞不清楚中間等級的高下. 畢竟我通常和好幾家銀行往來, 在每家拿的卡也都不一樣 – 有的是要加油的, 有的是薪資戶的, 有的是悠遊聯名卡專用的, 有的股票帳戶用的, 有的沒啥原因只是用了很久. 倒底我可以升級幾張卡片, 應該剪掉幾張, 真得整理一下. 

常見的 VISA, Master 卡究竟有哪些名稱呢? 整理後發現普卡基本上沒有門檻, 申請金卡至少得有個像樣的工作. 白金卡和鈦金卡大致同級. 但如果願意多消費一點金額去抵扣較高的年費, 也可以多得到一點點好處, 像是每年可以使用兩次機場貴賓室之類的 (中國信託鈦金卡).

如果收入達到每年兩三百萬的水準, 就可以辦個世界卡或是無限卡. 這種等級的卡大概要消費 30 萬元才能抵年費, 對絕大多數的上班族來說並不容易. 若多養個幾張卡就等於送錢給銀行花了. 因此就算年收入達到兩百萬後還是要自制, 千萬不要聽信理專的話就做出升級的傻事. 相對地, 鈦金卡通常刷 6 萬元就免年費, 中國信託多了機場貴賓室則是要刷 12 萬.

鼎極卡是中國信託的專有名詞, 總之它就是無限卡或是世界卡那一級. 黑卡這東西我只在 "孃王 2" 這個電視劇裡面看過, 就不列入討論了.

下表中的年費水準和年收入需求只是抓個大概, 用來把信用卡的真實等級和名稱做個對照.

名稱	VISA	MASTER	年費水準	年收入需求
普卡			0.3~1.2 K	0
金卡 (Gold)			0~2.4 K	450 K
白金卡 (Platinum)			0.9~1 K	650 K
鈦金卡	御璽卡 (Signature)	鈦金卡  (Titanium)	2~3 K	650 K
鼎極卡 (中國信託)	無限卡 (Infinite)	世界卡 (World)	5~35 K	2~3.5 M

手邊有一本錢雜誌, 這是續訂 Cheers 的選項之一. 當時可以選包包或是雜誌, 包包對我沒什麼用, 所以我就選了加訂 "Money". 本期的主題是 "40 年股市老作手教你買漲五倍低價股".

說到低價股, 我也非常地推薦. 有人曾經說過: "賺錢達人報明牌, 通常都是拉抬行情的手法." 所以基本上我不會立刻接受別人推薦的東西, 一定要自己也同意才行.

整體來說, 本期報的明牌非常地多, 可能真有會大漲的. 我把它羅列如下, 以後再來驗證. 其中有兩人不約而同推薦華紙.

報牌達人	建議標的	備註
林承蔭	金融股	他是指股價低於淨值 1.32~1.72 倍, 可能被併購的. 過去以高於淨值併購對方的金融股 (元富證, 群益證, 凱基證), 目前新公司的股價仍然低於淨值, 看來只能說買貴了. 後續還會不會有人買貴待觀察.
盧豐德 [註]	1609 大亞 1905 華紙 2837 萬泰銀	大亞很不會賺錢, 最近的確有進步, 但 2 月漲過一波. 華紙也很不會賺錢, 本益比很高 (37.81). 萬泰連年虧損, 但的確有進步. 毛利部分雖然高, 但營運費用把毛利都吃光了. 整頓一下應該是有機會.
曾達信	2841  台開 1712 興農 2812 台中銀	台開獲利很不穩定 興農獲利穩定, 每年固定配 0.8 元 台中銀有獲利轉好的跡象.
陳建木居	5317 凱美 1904 正隆	凱美算是能夠獲利的公司, 業績有下滑趨勢, 畢竟電容是沒有競爭力的產品. 雖然已經向 Panasonic 取得 V-chip (SMD 電容) 的授權, 不過買來的技術要花權利金.  2 月已漲過一波. 正隆也有一定的賺錢能力, 2 月漲過一波.
朱家泓	1455 集盛 1522 堤維西 1905 華紙 2327 國巨 2449 京元電 2836 高雄銀 2017 官田鋼 5466 泰林 5491 連展 6163 華電聯網	集盛, 堤維西, 京元電, 高雄銀, 官田鋼, 泰林獲利不穩定 國巨也是做電容的, 但是 MLCC 電容比鋁質電解電容高檔, 可惜國巨的電容值是中低階的, 禾伸堂才是高階. 連展的基本面還不錯, 大股東喜歡質押股票周轉. 轉投資大約 48 億 (vs 股東權益才 34 億) , 故淨值雖然很高 (18 元 vs 股價 10 元左右), 但轉投會不會變磚頭是值得擔心的. 華電聯網最近兩年比較不賺錢, 主要是中華電信 MOD 業務已經趨近飽和. 目前主打大陸三網合一的題材.

[註] 這位就是封面說的達人.

[註2] 為何特別強調 2 月漲過一波呢? 因為這是 3 月份的雜誌, 2 月漲過表示很多人已經先買了. 我們再買等於抬轎.

前陣子, 標普把法國, 西班牙, 奧地利的信評從 AAA 移除,  順便把義大利降低到 BBB+. 這麼一來, 到底有多少還是 AAA 等級呢? 上網看了一下, 相當尷尬啊! 在惠譽 (FitchRating) 的版本中, 中國大陸的評等都比美國好. 雖然惠譽把義大利列在 A-, 而非標普版的 BBB+, 其實也相去不遠了.

在亞洲四小虎當中, 台灣確實敬陪末座, 連韓國這麼喜歡搞貶值的國家都比台灣還高上一級. 為啥台灣 “淹腳目" 的財政會變成這樣呢? 主要的原因就是舉債和減稅. 政府舉債額度到達 GDP 的 37.7 % 以上 (2011/1/26 資料), 而且執政黨喜歡減稅, 經濟景氣又下滑, 導致稅收不如預期.

資料來源:惠譽網站

搞清楚台幣的地位之後, 接下來想想邊境市場 (Frontier Market) 的問題.  馬克莫比爾斯 (Mark Mobius) 這個月的錢雜誌上說, 過去十年中, 成長最快速的十個國家中, 除了中國, 其他九個都邊境國家 (Frontier Countries). Frontier 被翻譯成 “邊境" 似乎有矮邊緣化這些國家之嫌, 就英文的原意來說, Frontier 有開拓者的意思, “這些國家正在開拓中" 感覺才是個比較正面的說法.

那些國家在這個行列當中呢? WIKI 上說有三個版本, FTSE 就是所謂的"富時指數有限公司"(Financial Times Stock Exchange), MSCI 就是最近老是不調升台灣在全球市場權重的那家摩根史坦利 (Morgan Stanley Capital International). 標普就是標準普爾 (Standard and Poor).

國家	英文	FTSE	MSCI	標普
阿根廷	Argentina	O	O	O
巴林	Bahrain	O	O	O
孟加拉	Bangladesh	O	O	O
波札那	Botswana	O		O
保加利亞	Bulgaria	O	O	O
哥倫比亞	Colombia			O
象牙海岸	Côte d’Ivoire	O		O
克羅埃西亞	Croatia	O	O	O
賽普勒斯	Cyprus	O		O
厄瓜多	Ecuador			O
愛沙尼亞	Estonia	O	O	O
加納	Ghana			O
牙買加	Jamaica			O
約旦	Jordan	O	O	O
哈薩克	Kazakhstan		O	O
肯亞	Kenya	O	O	O
科威特	Kuwait		O	O
拉脫維亞	Latvia			O
黎巴嫩	Lebanon		O	O
立陶宛	Lithuania	O	O	O
馬其頓	Macedonia	O
馬爾他	Malta	O
模里西斯	Mauritius	O	O	O
納米比亞	Namibia			O
奈及利亞	Nigeria	O	O	O
阿曼	Oman	O	O	O
巴基斯坦	Pakistan		O	O
巴拿馬	Panama			O
卡達	Qatar	O	O	O
羅馬尼亞	Romania	O	O	O
塞爾維亞	Serbia	O	O
斯洛伐克	Slovakia	O		O
斯洛維尼亞	Slovenia	O	O	O
斯里蘭卡	Sri Lanka	O	O	O
千里達與托巴哥	Trinidad and Tobago		O	O
突尼西亞	Tunisia	O	O	O
烏克蘭	Ukraine		O	O
阿拉伯聯合大公國	United Arab Emirates		O	O
越南	Vietnam	O	O	O
贊比亞	Zambia			O

OK! 過去台灣人都認為自己勤儉又打拼, 所以創造出經濟奇蹟. 然而, 未來的舞台可能是屬於這些我們不熟悉的國家, 不但不知道它在哪裡? 連名字都可能沒聽過, 真是叫人情何以堪啊?

至少, 我們可以做到不要催眠自己, 台灣的經濟奇蹟已經過去啦! 想出頭就得創新!

在本期的今周刊另外有一篇文章不錯, 這是張真卿先生寫的 “快富人生". 他的特色是勤做功課, 先根據總體經濟判斷該如何布局, 然後才會考慮如何投資. 這個觀念相當不錯. 如果我們無論何時何地都在找投資標的, 那麼非得要有做多, 做空又能做波段的本事. 這對於一般投資人來說實在太困難了. 伺機而動看來是比較可行的方法.

在上次 “鈔票的重量" 一書中, 黃國華先生說到很多指標都是沒有用的. 比方說宏達電的本益比高時, 股價反而是低點. 等到本益比回落, 股價反而高 – 其實這是因為是盈餘暴增, 而不是股價偏低. 市場一時沒有反應過來罷了！等到 2011 年股價飆高 (去平衡高獲利), 本益比才再度變高. 後來三千金的本益比高到太離譜, 又回到基本面. 不過此時 “鈔票的重量" 已經出書了, 無緣見證獲利和本益比互相追逐的整個歷程. 總而言之, 用本益比去選股票也是有漏洞的.

在本篇文章中, 作者並沒有特別偏重哪一種指標, 例如他也會看產業趨勢, 願景. 財報反而只是其中一項要素. 就像我們找工作不能只看公司財報, 卻又不能不了解公司的營運狀況. 經過  SOP 的步驟和 13 年的投資增例, 據說作者身價上億元.

好! 那麼作者現在看好甚麼股票呢? 他說因為大環境不好, 只適合持股 5%, 看好統一. 理由是中國內需成長, 農產品原料價跌. 另外一方面, 統一的股票在技術面上站穩所有均線, 所以第一二三關都過了. 另外作者看好族群的味全. 至於康師傅和旺旺, 因為是 TDR, 財務不夠透明故暫不考慮.

看到這邊我也很好奇康師傅如果 PK 統一, 到底誰更好? 康師傅股價約 46.8 元, 統一 45.6 元, 相差有限.

如果以經營數據來看, 統一有隱藏的營業額, 例如子公司統一中控是在香港掛牌. 這些業外收入讓統一的淨利率呈現出不合理地高水準. 如果比對台灣的統一營益率只有 4% 左右, 其實統一的合併營收和康師傅應該相差不遠. 當然這是我外行人的推測.

從賺錢能力來看, 康師傅顯然賺得比較多, 而且一直在進步當中. 因此市場給的本益比也高過於統一甚多, 這就是康師傅的風險所在. 如果早幾年就看出康師傅是黑馬, 買在低點就穩賺了. 當然, 那個 TDR 數字是我從港股換算出來的, TDR 上市才沒有多久, 價位也很高, 想買那麼便宜的 TDR 是不可能的任務. 另外, 康師傅給了很多認股權證之類的, 所以股利會被稀釋, 只是現在狀況還不嚴重.

小小做個結論, 統一比較便宜. 康師傅比較能夠成長.

今周刊 785 期的 142 頁提到三大庶民指標, 用來判斷景氣的高低.

第一個是 "景氣對策信號分數", 第二個是 "景氣領先指標六個月平滑化年變動率", 第三個是 "定期定額扣款人數".

第一指標因為總統大選而被炒熱過, 在野黨質疑執政黨幫景氣加分, 但無論如何, 去年 11 月的官方數據仍然是 17 分的黃藍燈, 要再減一分才會到達代表景氣收縮的 "藍燈".

第二個指標是用來判斷景氣燈號跑到最低 9 分或是最高 45 分後, 何時會出現轉折? 這個指標簡稱領先指標, 可以在經建會網站取得. 

首頁 > 服務園地> 出版品> 台灣景氣指標月刊> 台灣景氣指標月刊 (第35卷第11期)   → 請注意月刊會一直更新.

由這兩個指標看來, 現在景氣不好, 但是還沒有落底. 不過並沒有人保證景氣一定要落底才能反彈, 我們只是確認了景氣不好這件事. 至於 6 個月平滑年化變動率透露出 2011 年景氣一般, 不是高峰也不是谷底, 可能往上也可能往下. 而有名的 2008 年金融海嘯, 貢獻了此圖右邊的一個大震盪~

第三個指標, 根據本篇作者何佩郁先生說, 超過 60 萬人扣款代表景氣過熱, 低於 30 萬人扣款代表景氣低迷, 可能是底部. 那麼 2011 年 12 月到底有多少人定期定額扣款呢? 很尷尬, 大約 59 萬人. 這個指標其實比較容易失準. 經過數次金融風暴和餘暴, 或許大家心臟變強了. 所以敢於定期定額扣款的人也多於以往. 無論如何, 我們就先當作大家還信心十足, 這表示如果有底部, 底部也還沒到! 

http://www.sitca.org.tw > 產業現況分析 > 明細資料 > 基金資料彙整 > 類型別 – 與上月比較 → 類型選定期定額參加人數