聽說最近熱錢湧入新興國家, 大概是前一陣子美國解救金融危機時所印的鈔票都釋放出來了. 照理說, 這樣就應該讓美金貶值才對, 各個國家只要隨之升值就好. 一旦美金狂貶, 美國政府自然要想辦法搶救美國人的購買力, 最後應該就能達成平衡.
不過媒體報導都說這些是熱錢, 所以是用金融風暴的規格來對待. 為了避免熱錢炒高房匯市後又流出, 各國政府正在避免熱錢的流入. 媒體報導也把熱錢的主人描述為量子基金之類的金融禿鷹, 塑造出短期肉搏戰的景象.
雖然我的了解有限, 但如果我是索羅斯, 我絕對不會拿著量子基金到全世界各新興國家點火. 唯有集中火力, 鎖定已經被炒過頭的標的, 才會有利可圖. 別忘了金融風暴一役, 索羅斯在香港樧羽而歸, 就是因為銀彈不足, 被中國政府修理. 一兩個私募基金怎麼可能在全球開戰?!
我覺得那些錢根本是最近印出來. 當 2008 發生美國金融風暴, 美國金融業吃下一堆呆帳無法消化. 因此美國政府印出大量的鈔票借給這些銀行, 並且監管他們的業務. 2009 年, 這些銀行的股價已經回升, 不再需要政府的資助, 更討厭政府的監管, 因此把錢又還給政府.
銀行還給美國政府的應該是現金, 但美國政府當初給的鈔票卻是向未來借的, 主要是靠著發行債券來籌募. 這樣等於把未來幾年的錢都拿到同一年來用. 原本未來錢 Pv 比現在錢 Pc 要不值錢. Pv = Pc / (1+r)n, r = 折扣因子, n = 年數. 當拯救金融風暴所發行的債券量是平常的數倍時, 相當於好幾年的量, 我們可以想像 n 相當地大.
未來的美金拿到今天來和其它的國家的貨幣 PK, 當然應該讓它大貶特貶, 把問題丟回美國. 呃, 這個心態不對, 美國人就是這樣想, 才把衰退輸出到全世界. 應該說讓美國人也參與解決問題, 而不是讓其他國家為了輸出美國而跟著扭曲匯率.
按照我的理解, 當前在全球點火佈局的熱錢, 應該又是金融業的傑作, 或許您買的基金就是其中的一分子. 金融業擅長找賺錢機會, 應該很明確地看到新興國家的幣值, 相對於美元是被低估的, 所以才湧進來等升值. 如果他們是禿鷹, 為何不去買股票, 而寧願買債券, 看來就是要長期抗戰. 畢竟升值是必然, 股市可不保證要跟著漲.
以上抒發個人的想法, 對不對都無所謂. 重要的事, 大家都在談熱錢, 金融風暴的歷史,卻沒有教我們小老百姓要怎麼辦？如果是禿鷹來了, 他們買我就跟著買啊！賺 15% 就跑, 相信禿鷹也難奈我何？不過, 若是熱錢一心只想要賺匯差, 必然有對獲利有極高的期望, 如果短期內沒有可觀的獲利, 根本不值得做此投資. 而我們的基金若是用美元計價, 就算是帳面上賺了, 實際上也可能虧損.
理論上要放空美元和美元計價的商品, 買進人民幣和以人民幣計價的商品才會賺錢吧？畢竟人民幣比起台幣還會相對升值才對. 不過泡沫到處都有, 會不會為了閃機車去撞到檳榔攤呢？我還得想想.
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