反射理論小註解

國際投資客索羅斯先生有一套反射理論, 據他的兒子說, 那是唬人的, 其實他老爸根本沒有什麼理論.

我稍微研究了一下, 覺得索羅斯老大雖然喜歡賣弄, 連黑格爾唯心論和馬克思唯物論都扯進來了, 但是這個理論算是言之有物. 反射 (reflexivity) 一詞來自法文的文法, 表是主詞和受詞是同一個人. 為什麼這麼說呢? 因為索羅斯認為, 參與金融投資的人, 既是市場活動的觀察者, 又是影響市場的參與者.

y = f(x)  認識函數, 被動函數, 觀察者對於市場的認知

x = g(y) 參與函數, 積極函數, 參與者對市場的影響

因為兩者產生交互作用, 因此這是兩個遞廻函數 (recursive functions) 才對.

傳統經濟學的理論中, 認為供需平衡只和市場價格, 邊際成本 (margin cost), 邊際效用 (margin utility) 有關, 並沒有考慮到價格是可以被操縱的, 只能說是一種煉金師的魔術, 完全禁不起科學的檢驗. 所以索羅斯寫了一本 "金融煉金術" (The Alchemy of Finance), 專門駁斥傳統經濟學理論就像煉金術一樣不合理. 如果看了這本書的書名, 以為可以學到從股市提領現金的技巧, 那就大錯特錯了.